军工行业2023年度策略：国际地缘剧变伊始，各国武备加速采购.pdf

军工行业2023年度策略：国际地缘剧变伊始，各国武备加速采购。业绩兑现驱动板块行情，行业成长性渐受市场认可。2022 年前三季度 A 股所有行业净利润增速，国防军工行业同比增长 40.62%，在所有行业中排名 第六。必须要说明的是国防军工行业的收入确认具有极其明显的季节性，四 季度产品交付和确认收入的比例在全年中最高，但即使如此军工行业业绩增 速依然处于市场前列。军工行业用自身的业绩向资本市场证明了自身价值， 在全球经济复苏前景不明朗的未来一段时间，资本市场对军工行业的信心将 更加坚定，市场将形成较为广泛的共识，彼时军工行业市盈率会进一步上升。

俄乌战争长期化影响深远，世界局势不安定性增加。在乌克兰战场上， 俄罗斯并没有表现出战前世界所认为的对地区事务的迅速的决定性处理能 力。俄乌战争长期化和集体安全条约国家内部的分歧，将导致俄罗斯国际地 位的严重下降，其参与国际和地区事务的能力将受到严重削弱。在俄国和西 方均在乌克兰战场上付出极大代价的同时，他们对世界其他热点地区控制力 的下降将使世界局势更加不安定。

武器装备外贸进入黄金发展时期，市场规模将超过国内采购。俄乌战争 导致作为传统武器装备外贸大国的俄罗斯和北约国家均消耗了大量装备，并 且其为补充自身军队作战需求及库存，短期内无法向国际军售市场提供足够 数量的先进装备，因此中国作为新兴武器装备外贸强国来说，凭借其武器装 备的高技术水平、充足的产能、优秀的服务，现在可以迅速占领原属于俄罗 斯和北约国家的一部分高净值客户国市场。中东地区每年的装备采购市场总 额约在 630 亿美元-900 亿美元之间。在俄乌战争的大背景下，中东市场是中 国武器装备外贸可以迅速扩大份额的市场。