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柯力传感（603662）研究报告：传感器行业隐形冠军，加速向物联网解决方案供应商转型！公司主营业务为研制、生产和销售应变式传感器、仪表等元器件，提供系 统集成及干粉砂浆第三方系统服务、不停车检测系统、无人值守一卡通智 能称重系统、制造业人工智能系统、物流分拣系统等，并加快起重物联网 系统的推进。应变式传感器是公司的核心产品。2021 年公司实现营业收入 10.31 亿元，同比增长 23.44%，主要系系统集成业务及应变式传感器业务 同比分别增长 68.88%、12.35%所致；2022Q1-Q3 公司销售毛利率为 40.63%， 销售净利率为 25.93%。

高度重视产品研发创新，销售渠道覆盖全球，成本及品控体系完善

1）公司通过校企合作，打造产学研合作平台，成立省级企业技术中心、省 级博士后工作站、不断加大对技术及制作工艺改进方面的投入。2021 年公 司研发费用为 5965 万元，同比增长 27%，研发费用率多年保持在 5%以上。 2）公司于国内市场设立数十个办事处，国际市场客户遍布全球五大洲一百 余个国家或地区，同时注重自有品牌建设，高端品牌 SNK、中端品牌 OAP， 以及高性价比品牌 KELI 在行业中拥有较高的知名度。3）公司重点运用成 本控制管理方法创新和资源平台共享机制，持续提升采购性价比，拓展采 购渠道范围；建立从原材料选用、采购、研发及生产过程控制、产品检测、 售后服务全过程完善的质量管理体系，产品获多项国内国际资格认证。

内生+外延加大工业物联网业务布局，打开长期成长空间

工业物联网为物联网重要应用领域，推动全球工业体系智能化变革。公司 内部较早进行物联网市场推广布局，建立差异化用户策略，并且建立十大 工业物联网事业部，分别在非现场执法应用解决方案、建筑物联网应用、 智能物流/仓储、无人值守一卡通、工业机器人、环保物联网系统解决方案、 畜牧物联网解决方案、智能资产管理、起重机械物联网等领域展开物联网 产品革命；对外公司打造产业链生态投资，聚焦于公司战略产业布局，围 绕五大方向（力敏传感器+其他物理量传感器+智能物流设备+工业物联网 自动化设备+物联网平台项目），同时设立宁波市工业物联网特色产业园， 定位于集聚工业物联网行业高科技企业和人才。截至 22H1，产业园区培育 高新技术企业 9 家、规上企业 15 家，同时完成工业物联网展厅建设、物 联网学院建设，2022H1 实现产值 6.24 亿元。