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永新光学（603297）研究报告：显微业务突破高端，激光雷达未来可期。公司是国内光学龙头企业，深耕光学领域 20 余年。公司成立于 1997 年，2018 年在 上交所上市，是光学精密仪器及核心光学元件组件供应商。公司 2021 年实现营业收 入 7.95 亿元，同比增长 37.9%。净利润为 2.61 亿元，同比增长 61.7%，随着高端显 微镜和新型光学元件的放量，公司未来的营收和利润进一步增加。

公司传统业务稳定增长，显微高端市场国产替代空间大。1）随着生命科学的发展， 高端显微镜需求越来越大，国内高端显微镜依赖进口。由于中美贸易冲突，国家大 力推动高端显微镜国产化，2022 年 9 月，国家出台政策推动国内高校进行设备购置 和更新改造，支持科学仪器国产化，国产仪器设备市场迅速扩大。公司抓住机遇， 大力发展高端显微镜项目。2）受益于工业 4.0 和疫苗冷链运输，条码扫描仪需求快 速增长，公司条码扫描仪镜头业务增长迅速。

激光雷达飞速发展，光学元件组件新业务打开成长空间。1）车载光学：随着汽车智 能化浪潮的袭来，公司抓住机遇，发展激光雷达和车载摄像头，2021 年公司车载镜 头前片销量同比增加 90%；2021 年公司激光雷达业务营收达到千万，公司与禾赛、 Innoviz 等激光雷达领域国内外知名企业建立合作，未来有望从供应元件提升为整机 代工。2）机器视觉：人工智能带来机器视觉的广泛应用，行业下游应用广泛，成长 空间大，公司的高速调焦液体镜头已经实现向海外大客户批量销售，营收增长迅 速。