主题公园行业专题研究：IP升级，本土主题公园的破局之路.pdf

主题公园行业专题研究：IP升级，本土主题公园的破局之路。国内主题公园重资产为主，后疫情时代挑战与机遇并存。本土主题公园发展 较晚，大多缺乏强 IP 体系，多数偏重资产，二次消费占比低、复游率低， 疫情下承压明显。不同客源影响分化，IP 支撑下主题公园韧性更强。中长期， 文旅消费升级、亲子赛道崛起、周边游特点助力中国主题公园持续成长。

国际借鉴：形象 IP 和模式 IP 各有千秋，持续升级助成长，龙头复苏有韧性。 动漫或影视等形象 IP 本身即系核心竞争力，全产业链变现空间广阔；而模 式 IP 核心竞争力主要系围绕客户需求打造一站式综合服务体系。迪士尼通 过自制和收购，其形象 IP 不断与时俱进，全产业链变现模式优良；环球影 城构筑“自制+收购+授权”三叉戟形象 IP 体系，且轻资产扩张还与当地文 化相结合；默林娱乐通过收购兼并获得多元化 IP，依靠高效运营管理扩张； 法国狂人国依托演艺集群，打造模式 IP,构筑以演艺为核心的一站式旅游目 的地。今年以来迪士尼和环球主题公园业务营收业绩超疫情前，复苏有弹性。

本土突围一：与经典形象 IP 合作，精细运营&多元变现共谋发展。超强形象 IP 自带流量，助力复购与二次消费提升，持续升级可延长主题公园生命周期。 但形象 IP 需极强影视动漫制作能力，时间成本高，风险大，难度较高，外 购或合作经典形象 IP 成为短期可行之路，且“与时俱进+科技赋能+合理设 计”系 IP 运营的关键。目前看，海昌海洋公园积极尝试“主题公园+国际 IP”， 立足亲子客群，其奥特曼等 IP 选择和目前运营初显成效，逐步探索新路径。 本土突围二：打造多元一站式模式 IP，助力龙头持续成长扩张。模式 IP 一 般在复购率和体系外变现上相对超强形象 IP 有差异，但对国内多数主题公 园或者旅游目的地而言更具有现实意义。通过深耕本土居民消费需求，打造 多元一站式模式 IP，国内旅游目的地可不断提升自身竞争力并借此外延扩张 包括轻资产扩张。具体来看，宋城演艺、中青旅、复星旅文、天目湖等均在 模式 IP 上进行了多元化的尝试，疫情后积极内容产品丰富管理提升模式升 级，未来出行恢复下复苏弹性和中线成长均可期。