医药行业2022年年终投资策略报告：低点已过，后疫情时代医药板块有望轻装上阵焕发新生.pdf
- 上传者：老*
- 时间：2022/11/02
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医药行业2022年年终投资策略报告：低点已过，后疫情时代医药板块有望轻装上阵焕发新生。整体观点：我们看好医药板块四季度及2023年行情，行业低点已过，四底共振，医药行业有望实现困境反转焕发新生。
1、持仓底：医药持仓持续新低。2022年Q3公募基金重仓医药行业的比例为9.37%，环比减少1.16pct，如果扣除主动医药 基金及指数基金，重仓比例为5.19%，环比减少0.75pct。
2、估值底：远低于历史平均估值。2012年初至今，医药行业PE最高87倍，最低25倍，平均值约42倍，目前医药行业PE分 位数为12.5%，远低于历史平均估值。
3、政策对行业冲击底：集采已经实施了4年，对相关行业及公司影响已经基本体现在业绩上。相关子行业及公司基本面 和业绩已经见底，未来有望轻装上阵重拾增长。
4、政策预期底：政策缓和趋势明显。近期国内政策利好频现，政策边际改善显著。
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