共享储能行业专题研究：风光储运营商共赢之道.pdf

共享储能行业专题研究：风光储运营商共赢之道。新能源配储比例和时长有增加趋势，风光收益持续承压。根据北极星电力网统计，截 至 2022 年 7 月，已有 24 个省级行政区和若干市级政府出台新能源配储规定。对比同 一省份在不同时间发布的新能源配储政策，我们认为新能源配储比例和时长在政策上 有增加趋势。目前，多地将配储比例纳入项目评分中，由于项目竞争激烈，投资方势 必提高申报的配储比例以争取更高得分，则配储对新能源项目的投资压力较政策文件 所显示的将更为严重。加之光伏组件价格仍处于高位，强制配储使得新能源收益率雪 上加霜。

推动电力系统健康发展，独立储能崭露头角。2022 年 5 月，国家发改委、国家能源局 联合发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，提出加快推动 独立储能参与电力市场配合电网调峰，充分发挥独立储能技术优势提供辅助服务。 2021 年底至今，多省发布新型储能示范项目清单，我们统计其中共有电化学独立储能 项目 83 个，建设规模合计 8.73GW，平均单个项目规模在 100MW 以上。

政策支持共享储能，拟建及在建规模快速增长。共享储能可视为独立储能的一种商业 模式，收益点主要包括租赁费、场站服务费、辅助服务补偿、现货交易收益、优先发 电权交易等。除国家多份文件指出鼓励探索共享储能模式外，十余个省份也发布了支 持共享储能的文件，部分省份更鼓励新能源场站优先租赁共享储能。根据我们不完全 统计，2022 年新增共享储能项目 127 个，分布在 18 个省份，建设规模 17.15GW、容 量 38.01GWh。

共享储能对新能源和储能投资方均具备经济性。根据我们测算，对风电、光伏而言， 项目 IRR 排序均为不配储能>共享租赁>自建配储。同时，在年调用完全充放电 350 次、补偿标准 0.3 元/kWh、单位年租金 200 元/MWh 的假设下，共享储能项目 IRR 为 9.16%；年租赁价格在 160 元/MW 时项目 IRR 为 6.53%，具备一定经济性。