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新能源汽车行业深度研究：新势力的突破之路，从“0~1”到“1~10”的新挑战。mary＃  整车企业电动智能化的“0-1”,“1-10”，“10-100”面临的核心挑战和需要 解决的问题不同。根据我们前期报告特斯拉发展历史的深度复盘，我们认为： （1）0-1 阶段：关键词为电动化，核心是电动品牌的塑造和认可、电动技术 的突破以及强有力的领导者引领。（2）1-10 阶段：关键词为智能化，核心是 产品 SKU 扩展与智能技术的升级，生产与供应链支持大规模量产以及核心团 队的维持和更新。（3）10-100 阶段：关键词为全球化，核心挑战包括产品的 全球化、生产的全球化以及供应链的全球化和关键节点的内部化。

国内领先的电动车企基本完成了“0-1”阶段的初始积累。（1）品牌的塑造 与电动车的认可：蔚来汽车通过“超跑+FE 车队+极致服务”，打造“高端” 调性，通过换电模式与补能计划解决续航焦虑与残值率担忧；小鹏汽车塑造 “智能科技”属性，采取“2S+2S”渠道模式，通过 “鹏友+计划”自建充电 桩，同时与第三方充电运营商合作；理想汽车明确“家庭用车”标签，线上 线下一体化的直营销售和服务系统，通过增程式路线解决里程焦虑；比亚迪 借力豪车设计师提升品牌形象，营销推广侧重“民族”属性。（2）电动技术 的突破：蔚来全球八地研发团队合作，持续扩张工程师队伍；小鹏三电系统 持续进化，推出高压快充平台；理想汽车持续改进增程系统，同时研发高压 纯电平台；比亚迪纯电持续迭代至 e 平台 3.0，混动升级至 DM4.0。（3）核 心人物的主导：蔚来用户运营能力出众，创始人李斌深得车主信任，同时资 本持续注入；小鹏汽车创始人何小鹏技术出身，广纳各行业精英，强化智能 化水平；理想汽车创始人李想对汽车理解深刻，精准切入家庭用车市场；比 亚迪创始人王传福具有对经济政策和行业趋势的深刻洞察力，把握时代脉搏 在电池/电动车/半导体等领域发展。

国内领先电动车企已经开始在开始尝试“1-10”的关键突破。（1）爆款 SKU 扩展：比亚迪王朝系列搭载 dmi 混动版本的产品持续放量，军舰系列与海洋 生物系列产品的推出助力 SKU 的梳理与丰富，预计将推出高端品牌；理想汽 车通过 ONE 验证了塑造爆款的能力，今年 SKU 扩展至 L9，明年纯电平台推 出更多产品；小鹏 P7/P5 有望继续放量，G9 预计 2022 年三季度上市；蔚来 ET5/ET5/ES7 陆续交付，预计推出低端品牌产品系列。（2）智能技术的升级： 小鹏汽车智能驾驶由郎咸朋带队，从泊车场景切入，覆盖高速场景， XPLIOT4.0 有望在 22Q3 实现城区 NGP；蔚来汽车智能驾驶由任少卿、白剑 与黄鑫领衔，从高速场景切入，系统升级至第二代 NAD 智驾系统；理想汽车 智能驾驶由吴新迪带队，从 AEB 主动安全切入，升级至第二代 AD MAX 系 统；比亚迪下一代车型有望推出高级别智能驾驶。（3）生产与供应链支持大 规模量产：比亚迪全国各地工厂持续扩展，2022 年内有望实现超过 200 万辆 产能；小鹏肇庆工厂产能 20 万辆，预计 2022Q3 广州工厂新增 10 万辆产能， 2023 年武汉工厂新增 10 万产能；蔚来江淮工厂 24-30 万产能，新桥产业园预 计新增 24-30 万产能，并配套电池生产基地；理想常州一期产能 10-20 万辆， 预计 2023 年常州二期和北京工厂各新增 10 万辆产能。（4）核心团队的稳定 和更新：比亚迪通过员工持股计划强化激励，内部组织架构调整提升活力， 高管团队较稳定。

部分国内车企开始布局电动智能 10-100 阶段的全球化。比亚迪乘用车出口印 度、泰国等亚洲国家，并计划通过与当地经销商合作等方式进入荷兰、日本、 德国等市场，同时纯电动大巴海外工厂的管理与生产经验将为乘用车出海赋 能。蔚来与小鹏出海首站选择挪威等欧洲国家，后续有望扩张市场。