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中国财政政策分析手册：庶政之母，邦国之本。什么才是积极的财政政策？2008 年以后政府工作报告对财政政策 “积极”的定调从未改变；既要看到支出端的“增支”，也要看到收 入端的“减收”；财政政策力度，不仅要看“账面”的赤字率，也要 看国债和地方债以外的资金使用力度。

税收政策是财政政策的重要工具之一，近年来角色地位上升：

税收收入占名义 GDP 的比重可以作为税收政策空间的量化指标；

2018 年以来我国三种口径的宏观税负均出现明显下降，宽口径 略低于 OECD 平均水平；

2016 年以来我国大规模减税降费的主要措施有加大对中小微企 业增值税和所得税税收优惠力度、留抵退税、改革个人所得税等。

支出政策可分为政府购买（包括政府投资和政府消费）和转移支付， 是历史悠久的宏观调控手段：

从财政支出的演进脉络来看，1994 年税制改革后财政支出占 GDP 的比重逐年上升，且功能上明显向民生和三农倾斜；

政府购买本质上是政府直接参与经济活动，既可以购买商品和服 务（计入消费），也可以参与公共工程投资（计入投资）；

地方财力对中央的依赖度不断提高且分布极不均衡，对中央财力 有净贡献的省区市数量占比不超过 1/3；

“财政乘数”即 1 单位财政政策工具的使用所能带来的 GDP 的增 量，当前我国财政乘数约为 1.2。

大规模发行国债刺激经济始于 1998 年亚洲金融危机时期：

赤字包含了最基本的政府债务，但除此之外，财政还会通过发行 地方专项债、使用结转结余和上缴利润等方式弥补收支缺口；

从政府存量债务来看，我国政府杠杆率略高于新兴经济体，远低 于发达经济体，但 2008 年以来上升速度较快；

中国独特的财政体制积累了大量预算之外的隐性债务，“严禁增 量、化解存量”是当前治理地方隐性债务的主基调。

复盘 1993 年以来的财政政策，主要分为以下几个阶段：

1993-1997 年：为治理经济过热采取适度从紧的财政政策；

1998-2004 年：为应对亚洲金融危机采取积极的财政政策：

2005-2007 年：稳健的财政政策；

2008-2012 年：为应对全球金融危机采取积极的财政政策；

2013 年至今：维持积极的主基调，调结构、改善分配、培育市 场主体。