2022年中期机械行业策略报告：复盘与展望，紧抓受益技术变革趋势的设备投资机遇.pdf

上传者：新**
时间：2022/06/20
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2022年中期机械行业策略报告：复盘与展望，紧抓受益技术变革趋势的设备投资机遇。2022 年上半年受疫情冲击、国际局势、以及部分赛道板块估值较高等因素影响，A 股经历了一轮深度调整，机械板块调整幅度更深，上半年沪深 300 指数最深跌幅达到 23.05%，机械板块最深跌幅达到 35.82%。截至 2022 年 6 月初，机械板块走势与大盘基本一致，弱于大盘走势，年初至今机械行业累计涨幅为-20.87%，累计涨幅位居 26 位。主要由于（1）上半年长三角及各地频繁受疫情点发影响，制造业生产节奏受原材料、货运、交付等因素影响，叠加几个典型产品的微观数据销量增速相对偏弱，影响了二级市场表现；（2）上游原材料上涨，下游销售竞争加剧，也压制了中游机械制造业的盈利水平。

展望 2022 年全年，机械设备仍面临需求放缓和成本上升的压力，短期来看，二季度预期压力最大，随着疫情封控因素的消除，下半年有望企稳回升，细分子行业基本面分化。传统专用设备景气分化，其中，工程机械国内需求受房地产新开工面积下滑及更新需求放缓等因素影响销量下滑，下半年预计边际好转，出口维持高增长，长期看国际化及电动化；轨交装备受疫情影响招标及交付减少；油服油装、煤机矿机等受益于上游资源品涨价资本开支扩张；造船行业新接订单大增，周期有望回归。新兴专用设备景气度较高，其中光伏设备及电动车产业链相关设备类投资需求旺盛。通用设备上半年需求放缓，盈利承压，下半年需求有望企稳回升，关注数控机床及数控刀具进口替代、注塑机企业像大型压铸机拓展、机器人及零部件进口替代、激光设备应用扩展及高功率激光器进口替代投资机遇。