香港资产管理和私募股权展望.pdf

中国香港资产管理及私募股权行业在经历数年逆风期后，于2026年下半年展现出强劲的复苏势头。证监会数据显示，2025年中国香港资产及财富管理业管理资产规模同比增长20%，创下422,020亿港元的历史新高，净资金流入增至20,650亿港元，实现连续第三年增长。

税制改革重塑竞争优势

统一基金免税制度（UFE）迎来重大改革，“基金”定义扩大至涵盖单一投资者基金及“一人基金”架构，合资格资产类别扩展至信贷、数字资产及商品等领域，并采用“黑名单”管理模式。附带权益及业绩报酬在实体层面及雇员层面均实现0%税率豁免，且追溯适用于2025课税年度。

资本市场流动性全面回暖

中国香港于2025年重夺全球IPO融资额首位，2026年上半年募集资金达2105亿港元。2026年第一季度规模达1亿美元以上的IPO项目中，74%拥有国际基石投资者。二级市场2026年上半年平均每日成交额达2,830亿港元，创历史新高。ETF市场占总成交额约17%，并逐步向主动管理及另类资产延伸。

新兴领域与技术布局加速

代币化产品已达13种，合计管理资产规模107亿港元，首批稳定币发行人牌照获批。人工智能应用方面，目前23%的资管企业实现大规模部署，59%预计在未来12个月内达成。行业平均预计AI投资升至1.48亿美元，46%的领导者愿为AI技能支付11%至15%的薪酬溢价，人才技能重塑成为机构核心竞争力。