电力设备行业周报：AI基础设施投资继续扩张，电力与能源系统景气度较强.pdf

AI算力资本开支延续高景气，电力与能源系统正成为下一阶段重要增量。英伟达对后续芯片销量保持积极预期，反映训练、推理及Agent应用对算力的拉动仍在延续。AI基础设施当前的核心矛盾已不再局限于GPU和服务器供给，而正在逐步转向算力扩张速度与电力获取、供电稳定性及能源系统建设之间的匹配问题。

资本开支结构演进

从资本开支结构看，AI投资正在由“算力设备扩容”向“算力与能源基础设施协同建设”演进。随着百MW乃至GW级数据中心持续增加，电网接入、变压器、开关设备、HVDC等供配电环节的需求确定性有望进一步提升。据TrendForce预测，至2030年全球数据中心电力需求容量将达490.7GW，供需缺口达268GW。“十五五”期间，我国将投入超过5万亿元建设新型电网。

长时储能与绿电需求激增

长时储能受AI数据中心需求明显拉动，美国已有至少150GWh长时储能项目宣布或获批，是2024年底的5倍以上。国内云厂商绿电消费规模持续提升，披露绿电消费占比超过30%的企业已由2024年的1家增加至2026年的8家。

光伏与人形机器人动态

光伏产业链方面，硅料报价相对稳定，电池片跌价情绪因一线厂家减产预期有所缓和。人形机器人产业上半年市场规模激增272%，中国供应商出货量占比超97%，2026年出货量预测被上调至5万台。

投资建议

报告维持电力设备板块“推荐”评级，指出具备跨平台属性的基础设施环节（如高速光互联、供配电、储能及能源管理）值得重点关注，建议布局内燃机及海外算力相关标的。