北交所策略专题报告：粉碎机与流化床“小巨人”埃尔派挂牌，关注碳氢树脂“小巨人”迪赛新材.pdf

多层次资本市场互联互通格局持续深化，新三板作为中国资本市场的重要“塔基”，截至2026年9月18日已累计向沪深北及港交所输送925家上市公司。当前新三板挂牌企业总数为5786家，总市值达29527.3亿元，市盈率19.11倍，市场整体运行平稳。

新挂牌企业基本面

本期新增3家挂牌公司，其中埃尔派与甘露藏药具备较高的产业研究价值。埃尔派作为粉碎机“小巨人”，2025年实现营收5.67亿元，归母净利润9482.82万元，深度绑定宁德时代、华友钴业等新能源龙头。公司正通过控股子公司布局流化床化学气相沉积技术，切入锂电硅碳负极材料制备赛道，截至2026年5月末在手订单约3亿元。甘露藏药掌握核心“佐太”炼制秘法，2025年营收2.43亿元，在西藏藏药市场占有率达8.03%，位列行业第三。

北交所新股储备池画像

针对2026年上半年新受理的102家北交所IPO公司，量化模型显示其2025年营收中值为5.98亿元，归母净利润中值7770万元，净利率中值12.5%，研发费用率中值4.1%。优云科技、睿龙科技在规模、盈利、成长、科技四个维度均排名前25%，展现出较强的综合竞争力。

二级市场与核心标的跟踪

本期北交所待上市企业达52家，发行节奏保持常态化。二级市场方面，本周共发生大宗交易149起，迪赛新材交易金额居前。受5G/6G及AI服务器对高频高速覆铜板需求的拉动，迪赛新材核心产品BCB碳氢树脂放量显著，2026年上半年营收同比增长73.14%，毛利率高达65.55%，并同步推进2亿元定增用于2000吨/年产能扩建。此外，本周新三板定增募资1.09亿元，市场直接融资功能持续发挥作用。