北交所策略专题报告：北交所高股息配置建议，分红扩容迎新机遇，四相结合精选36家标的.pdf

北交所上市公司股东回报意识与现金分红能力同步提升，高股息资产配置价值持续凸显。2021年以来北交所利润分配力度持续加码，现金分红总额从19.10亿元增长至2025年的55.81亿元，四年增幅近2倍；实施现金分红的企业从73家增至242家。横向对比各板块，北证A股股息率TTM均值持续高于创业板与科创板，截至2026年9月18日仍达1.37%，分别高出0.35Pcts和0.55Pcts。

高股息标的筛选

报告基于“股息率≥2%、经营现金流为正、充裕货币资金、低换手率”四大维度，筛选出36家北交所高股息标的。这36家公司2025年经营活动现金流全部实现净流入，经营现金流对归母净利润覆盖比例高于0.8，25家企业净利润现金含量超1倍，且普遍持有充足货币资金，2026年日均换手率均小于5%，筹码结构扎实。

市场估值与流动性

截至2026年9月18日，北证A股整体PE为29.80X，低于创业板39.30X与科创板66.42X，相对估值性价比进一步凸显。北交所相对创业板和科创板的估值比均值已回落至2024年以来较低位置。本周北证50报1,044.34点，周涨跌幅+2.04%，呈探底回升筑底企稳态势。北证A股本周日均成交额139.25亿元，日均换手率3.39%。

新股发行与打新收益

2026年至今北交所已有58家企业上市，发行节奏较往年显著加快。以1500万元现金账户为例，2026年北交所网上打新收益达45.99万元，打新收益率3.07%，较2024年和2025年持续提升。2025年初至今上市企业发行市盈率均值为14.29X，首日涨跌幅均值达255.71%。