有色_能源金属行业周报：碳酸锂期货延续回调，关注AI金属新材料投资机会.pdf

全球有色金属市场在2026年9月中旬呈现显著的分化态势，传统能源金属受制于供需宽松格局延续弱势震荡，而AI算力基础设施建设的提速正为部分小金属及新材料注入强劲的需求动能。

传统金属市场供需博弈加剧

锂产业链价格延续全线回落，截至9月18日，碳酸锂期货收盘价跌至12.72万元/吨，周跌幅5.68%，澳矿6%锂辉石精矿跌幅达6.36%。尽管津巴布韦精矿到港增加远期供给宽松预期，但下游储能板块景气及9月电池排产环比增加4.48%至317.9GWh，叠加社会库存去化，对锂价构成底部支撑。镍系价格偏弱运行，LME镍跌2.17%，印尼下调镍矿HPM定价公式致供应放宽预期升温。钴系产品价格连续下行，四氧化三钴跌4.91%，市场延续供方惜售、需方观望的僵持局面。此外，锑价受供应偏紧支撑持稳，稀土、锡、钨价格均呈弱势回调态势。

铀价高位震荡与AI核电共振

铀现货价格维持在89.7美元/磅高位，全球铀矿新增产能释放缓慢，哈原工明确表示“廉价铀时代正在终结”。需求端，AI数据中心对稳定基载电力需求推动长协市场回暖，科技巨头相继签约锁定核电容量，全球核电装机进入确定性扩张通道。

AI驱动金属新材料需求爆发

华为“韬定律”与英伟达Rubin芯片催化供电革命，高阶电容电感及相关有色金属材料迎来爆发期。AI服务器电源架构向48V/54V甚至800VDC演进，单颗GPU功耗突破1000W-2000W，带动纳米镍粉、金属钽粉、金属软磁粉及纳米晶材料需求激增。同时，精铟在出口管制与AI光通信需求双击下进入暴涨期，磷化铟衬底成为算力大厂核心“卡脖子”环节。锆材料加速向半导体高K介质层及芯片后道高级封装跃升，钨、锡、钴及稀土也在AI先进封装与底层硬件中展现出全新的战略价值。