国防军工行业：朱雀二号+引力一号组网发射，构建我国商业火箭多谱系梯队.pdf

2026年9月中旬，蓝箭航天朱雀二号改进型与东方空间引力一号在24小时内连续完成千帆星座组网卫星发射任务，标志着中国民营商业航天正式迈入大型星座组网服务商新阶段。两型火箭分别采用液氧甲烷与固体推进剂路线，通过陆地工位与海上机动发射方式形成运力互补，精准匹配千帆星座不同轨道高度的部署需求。

星座组网与运力布局

千帆星座正处于高频组网冲刺期，累计已发射约256颗卫星，计划2026年底完成一阶段324颗全球组网。朱雀二号具备近地轨道6吨运力，引力一号作为全球最大固体运载火箭近地轨道运力达6.5吨，两者与长征系列火箭共同构建了“国有保战略密度、商业民营补弹性与成本”的多层次发射体系。引力一号已按每两个月一发频率安排任务，年内计划实施三次批量发射。

产业链价值重心迁移

短期内，可重复使用火箭的密集首飞将拉动发动机、箭体结构件等核心部件需求，推动上游供应链规模化降本。中期来看，随着发射成本下降，产业价值重心将逐步从火箭制造向卫星批量生产、地面终端、手机直连及运营服务等下游环节迁移。质量体系与接口标准等要求将系统性传导至产业链上游。

军工产业三轮驱动格局

报告指出，中国军工产业已形成“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动格局。第一曲线聚焦国内装备现代化，第二曲线依托军贸出海提升全球份额，第三曲线通过尖端技术向商业航天、低空经济、大飞机等民用领域溢出，形成良性循环。当前中证军工板块PE为61.90倍，行业正从周期成长转向全面成长，建议关注火箭、卫星、地面设备及运营服务等细分赛道。