金融产品周报：美联储加息落地，科创强势反弹，成长风格结构性机会显现.pdf

美联储时隔三年多重启加息25个基点，全球加息共振落地，A股市场并未出现二次下杀，而是演绎了“利空出尽”的逻辑，成长与小盘风格全面占优。东吴证券发布的本期金融产品周报，围绕基金数据流转、量化模型研判、宏观环境剖析及资产配置建议四个维度，对2026年9月中下旬的市场行情进行了系统性梳理。

ETF资金流向呈现显著结构性特征

2026年9月14日至9月18日期间，主题指数ETF规模增加353.37亿元，规模指数ETF增加285.03亿元，成为资金流入的主力。跟踪指数方面，半导体材料设备、中证500、科创半导体材料设备指数相关ETF规模增加居前，分别达74.43亿元、71.31亿元和67.40亿元。份额变化上，创业板算力增加16.80亿份，恒生科技增加15.75亿份。与此同时，有色金属、证券公司、港股通互联网指数相关ETF规模流出居前，反映出资金正加速向科技成长方向切换。

量化模型提示震荡格局与成长占优

9月低频月度宏观模型综合评分为-1分，历史数据显示该分数后万得全A后续一个月上涨概率为61.54%，但平均收益率为-0.82%，模型判定市场短期以震荡为主。高频日度模型信号在-4至4之间波动，未触发极端信号。但在技术择时层面，科创50综合评分高达96.54分，触发局部底右侧信号；红利指数评分仅14.82分，触发局部顶信号。风格指数中，成长风格评分达85.63分，大盘价值仅17.72分，成长方向技术面信号显著强于红利方向。

宏观扰动缓和与后市配置主线

海外加息落地后，短期风险偏好得到修复，但“高利率更久”的中期压制未除，反弹持续性取决于地缘变数与美国8月PCE数据。基于国内资金向科创成长集中的趋势，报告建议在满足成立满一年且规模超一亿元条件的ETF中，重点关注算力、半导体等硬科技方向，具体涵盖通信ETF、半导体设备ETF、电网设备ETF、电力ETF及卫星ETF等产品，同时提示需防范双节临近可能引发的避险回落效应。