豫股专题：河南省上市公司2026年半年度业绩综述.pdf

2026年上半年，河南省118家上市公司整体实现营业收入5776.54亿元，同比增长11.43%，创下2016年以来半年度最高水平。然而，同期归母净利润为400.31亿元，同比下降12.57%，营收与利润增速出现明显背离，“增收不增利”成为本期业绩的核心特征。

资产与盈利效率

截至2026年半年度末，河南省上市公司合计总资产规模27422.59亿元，净资产规模8869.72亿元，同比分别增加7.52%和5.38%。总资产扩张速度快于净资产增速，企业杠杆有所抬升，整体资产盈利效率走弱，规模扩张尚未有效转化为盈利回报。近五年营收与归母净利润的复合增长率分别为6.31%和0.16%，利润端复合增速接近零，盈利压力突显。

全国横向对比

与全部A股、沪深300、创业板相比，河南省营收增速（11.43%）高于大盘蓝筹板块，但弱于高成长板块；归母净利润同比下降12.57%，显著落后于全国市场的正增长表现。河南省归母净利率为6.93%，低于全部A股的9.49%。在全国31个省市自治区中，河南省上市公司数量、营收及利润规模均排在第11至14名的中等偏上位置，但利润占比明显低于营收占比，盈利效率低于全国平均水平。

行业结构分化

业绩呈现显著的结构性分化。有色金属行业受周期上行驱动表现最优，7家公司营收2363.75亿元（+38.38%），归母净利润267.02亿元（+92.82%），其中洛阳钼业单家贡献超40%的总利润。基础化工行业营收利润双增，多氟多等企业利润实现数倍增长。相比之下，电力设备及新能源、医药行业面临需求压力，营收与净利润双双下滑；机械行业毛利率下行但费用管控占优；食品饮料行业上半年盈利边际改善，但二季度单季明显承压。

核心结论

河南省上市公司内部规模分化明显，营收高度依赖头部少数企业。整体产业结构偏重传统工业，高附加值新兴产业占比相对不足。在新兴制造与精细化工等领域，河南板块的增长步伐落后于全行业整体水平，区域产业结构在转型升级过程中仍有进一步提升的空间。