纺织服饰行业全球体育用品品牌2026年二季度跟踪深度报告：大中华区持续复苏，各品牌战略针对性调整.pdf

全球体育用品市场在2026年二季度呈现出显著的区域分化特征，北美消费疲软与欧洲折扣内卷形成双重压力，而大中华区则凭借确定的复苏趋势成为国际品牌的核心增长引擎。

申万宏源发布的《全球体育用品品牌2026年二季度跟踪深度报告》系统梳理了Nike、Adidas、Lululemon、Puma、VF、Deckers、On七大国际运动品牌及安踏、李宁、特步、361度四大国货品牌的最新财季业绩表现。数据显示，国际品牌营收增速分化明显，On与Adidas分别实现13.5%和13.3%的同比增长，而Puma、VF、Lululemon则出现不同程度下滑。Adidas单季营收创历史同期新高，主要受益于世界杯赛事催化；Nike利润大增406.6%，主要源于9.86亿美元关税返还。

大中华区复苏确立

报告指出，1-8月国内服装鞋帽、针纺织品累计零售额达9615亿元，同比增长5.1%，景气度持续修复。国际品牌中，Adidas、Lululemon、Puma在大中华区均实现正增长，各公司普遍将大中华区增长预期独立于全球，并给出更高目标。Lululemon预计中国大陆全年实现高个位数增长，On亚太地区Q2营收同比大增43.0%。

本土化战略全面升级

面对全球压力，国际品牌从渠道、产品到营销全面向大中华区倾斜。Lululemon逆势净新开15家门店，Puma发力DTC与电商渠道，Nike则将线上渠道收归直营以强化终端掌控。报告强调，Nike收回线上经销权并非缩减投入，而是渠道运营从“做规模”向“提质量”升级的标志。基于行业β改善，报告提示关注全球化供应链制造商及优质运动户外品牌的投资机会。