传媒互联网行业周观察：看好AI安全、模型及硬件自主可控、AI数据方向.pdf

2026年9月第二周，传媒（申万）指数下跌2.9%，成交额环比减少，板块整体表现弱于大盘。子板块中影视院线、出版相对抗跌，个股上海电影领涨。归因显示，市场风偏下降导致回调，但周末关于AI安全及Anthropic报告的讨论提升了关注度。本周核心观点聚焦AI安全、模型及硬件自主可控、AI数据方向。鉴于模型RSI加速，安全对齐成为前沿模型厂核心，但受“囚徒困境”影响，头部Lab并未实质降速，反而加剧了对国产算力与数据自主可控投入的预期，且高质量后训练数据需求有望提升。游戏板块，恺英网络拟20亿元间接参股Wemade，意在掌控传奇IP源头，推动出海及强化国内授权执行。互联网方面，关注阿里巴巴2026云栖大会，主题聚焦Agentic AI全栈技术发布。其他动态包括新华传媒拟发股收购界面财联社控股权，属集团内资产整合，标的对标金融信息服务。建议关注腾讯、阿里、中文在线、恺英网络、新华传媒等标的。风险提示包括宏观波动、技术落地不及预期及监管趋严。