基金研究：公募基金再出海，4只ETF登陆泰国市场.pdf

全球资本市场互联互通加速背景下，中资公募基金出海步伐进一步加快。9月9日，易方达基金与泰国泰京银行合作，在泰国证券交易所挂牌4只挂钩境内ETF的存托凭证（TDR），涵盖沪深300、科创50、创业板及人工智能主题。此举标志着内地公募出海从“单一产品试点”迈向“体系化布局”，不仅为泰国投资者提供了低成本配置中国资产的工具，也有望将东南亚中长期资金引入A股，提升中国资产的国际定价影响力。

核心内容与数据概览

报告详细梳理了ETF出海历程，指出2024年以来，受政策支持和市场需求驱动，出海模式从早期的境外注册ETF、互挂互通，演变为当前的存托凭证（DR/TDR）为主流。本次合作采用“国内公募+本土大行+交易所+存托凭证”的轻资产模式，利用泰京银行的渠道优势弥补中资机构在海外品牌认知的短板。底层4只ETF规模合计约1790亿元，呈现“宽基+科技”矩阵特征，契合境外投资者对中国科技创新领域的配置兴趣。

市场动态与行业观察

市场跟踪数据显示，本周（20260907-20260911）A股市场整体回调，沪深300下跌0.83%，但TMT板块表现领先，基金仓位升至近一年高位，主要加仓电子等科技成长行业。行业动态方面，证监会发布新规规范期货公司业务，公募参与定增规模同比大增168%，科创债及北交所主题基金新产品密集上报。此外，外资调研A股频次创新高，硬科技赛道成为焦点，跨境人民币债券发行规模首破万亿，显示中国资产对外资吸引力增强。

结论与展望

报告认为，ETF出海正从“产品出海”向“能力出海”升级，未来有望复制至其他东盟及新兴市场。但也提示了汇率波动、流动性维持及短期盈利受限等现实约束。综合来看，尽管面临挑战，但制度化、多元化的出海路径将为A股带来增量资金，长期有利于提升中国资本市场的国际竞争力。