26H1风电行业板块业绩总结：高基数下短期承压，看好下半年业绩出现拐点.pdf

2026年上半年风电板块在“531抢装”高基数背景下呈现营收增长但利润承压态势。上半年板块营收1216亿元，同比增长12.1%，但归母净利润同比下降25.6%，主要受成本波动、汇兑损失及电站转让规模下降影响。二季度盈利下滑尤为明显，净利润同比降幅达57%。

尽管短期承压，行业已现拐点迹象。6月以来国内风电装机逐步修复，7月后央国企招标提速，陆风机组中标均价回升至1632元/kW，海风价格企稳。整机环节出海加速，金风、三一、运达海外收入大幅增长，1-8月海外签单量同比增10%。随着低价订单出清及原材料成本回落，下半年整机制造毛利率有望迎来确定性改善。

细分环节中，海缆、管桩受益欧洲海风景气度，现金流明显改善。机构看好下半年业绩、海外订单、招标需求三重共振，重点推荐具备出海优势的管桩、海缆环节及盈利修复确定的整机龙头。