医药行业周报：关注底部个股.pdf

本周医药生物指数下跌2.00%，跑输沪深300指数0.67个百分点，年初至今累计下跌4.20%。行业估值方面，医药生物PE-TTM为28.68倍，相对全部A股溢价率67.04%。子板块中，线下药店本周表现最好，年初以来医疗研发外包涨幅领先。

核心事件：先声药业SIM0660全球授权罗氏

先声药业与罗氏签署SIM0660（CD79a/CD19/CD3三抗）全球独家授权协议，获7500万美元首付款，潜在总交易额最高15.3亿美元。SIM0660为潜在FIC药物，靶向CD79a，在B细胞分化早期表达，有望填补疾病早期及耐药人群治疗空白。罗氏借此丰富B细胞淋巴瘤管线，覆盖CD20、CD79b及CD79a靶点。

国产三抗管线梳理

报告详细梳理了国内药企三抗布局，包括泽璟生物Alveltamig（III期）、信达生物IBI3003（III期）、神州细胞SCTB41（II/III期）等，涵盖血液瘤及实体瘤多个适应症。

投资组合建议

A股组合推荐通化东宝、华康洁净、恒瑞医药、首药控股-U、汇宇制药-W、长春高新、华东医药、康辰药业。港股组合推荐信达生物、康方生物、和黄医药、中国生物制药、劲方医药、英矽智能、晶泰控股、云顶新耀。风险提示包括政策不确定性及研发进展不及预期。