半导体行业2026二季度业绩综述暨9月投资策略：板块净利率创新高，持续看好本地化和高端化趋势.pdf

2026年第二季度，半导体行业板块净利率创下历史新高，标志着行业从单纯的规模扩张转向高质量盈利阶段。这一业绩表现主要得益于下游需求的结构性分化，人工智能、高性能计算及汽车电子等领域的强劲需求抵消了传统消费电子的去库存压力，推动了头部企业营收与利润的双增。

核心驱动力：本地化与高端化

报告指出，当前半导体产业的两大核心趋势为本地化和高端化。本地化方面，供应链安全诉求推动国内晶圆厂加速扩产，带动上游设备、材料及零部件厂商订单饱满，国产替代从“可用”向“好用”进阶，市场份额稳步提升。高端化方面，AI算力需求爆发促使行业向高算力、低功耗方向演进，Chiplet、先进封装等技术成为竞争焦点，车规级芯片价值量亦随智能驾驶等级提升而显著增加。

投资策略建议

基于上述分析，九月投资策略建议聚焦具备业绩确定性与成长弹性的细分领域。一是半导体设备与材料板块，受益于国内晶圆厂资本开支持续及国产化率提升；二是AI算力链，涵盖AI芯片设计、高速接口及先进封装，特别是端侧AI芯片的潜在爆发机会；三是存储芯片，周期见底回升信号明确，关注企业级存储相关产品。投资者应精选在本地化替代和高端化转型中具备核心技术壁垒的龙头企业，规避无业绩支撑的概念性标的。