苏州银行-002966-量增价稳，资产质量保持优异.pdf

苏州银行2026年半年度报告显示，在区域经济强劲赋能下，公司业绩实现高质量增长。上半年营业收入、拨备前利润及归母净利润同比增速分别为13.08%、19.12%和8.51%，较一季度分别提升2.14、2.42和0.28个百分点，呈现出营收延续高增、利润增速持平的良好态势。

净利息收入驱动增长，息差表现坚韧

净利息收入同比增长23.9%，是营收增长的主要动力。生息资产和贷款总额分别同比增长14.1%和14.9%，其中对公贷款同比增长22.7%，成为信贷扩张的主力。尽管资产端收益率下行，但通过有效的负债成本管理，上半年净息差环比持平于1.40%，同比回升7BP。存款付息率环比下降30BP，显示出公司在控制负债成本方面的显著成效。

资产质量优异，风险抵补能力强

截至2026年上半年末，不良贷款率为0.81%，环比下降1BP，保持行业领先水平。拨备覆盖率高达381.79%，环比微升，具备极强的风险抵御能力。关注贷款率和逾期贷款率虽有微小波动，但整体风险可控。核心一级资本充足率和资本充足率分别提升至9.16%和13.75%，资本基础进一步夯实。

非息收入承压，结构分化明显

非息收入方面，净手续费收入同比下降8.1%，主要受代客理财及投融资业务收入压降影响；其他非息收入同比下降7.2%，受交易性金融资产公允价值波动拖累。这表明中间业务转型仍需时间，且受市场波动影响较大。

总体而言，苏州银行凭借对公信贷的高增和优秀的资产质量控制，实现了业绩的稳健增长。负债成本的持续改善为息差稳定提供了支撑，但非息收入的波动仍是需要关注的风险点。维持买入评级，合理价值10.67元/股。