基础化工行业专题研究：化工行业运行指标跟踪_2026年6_7月数据.pdf

化工行业新增产能释放与周期底部确认成为2026年市场关注焦点。2022年第四季度以来，化工行业经历新一轮资本开支密集期，在建工程同比增速在2025年第一季度首次落入负数区间，固定资产完成同比增速于2025年6月进入负值区间，供给端收缩信号逐步显现。

核心数据跟踪：价格指标方面，2026年6月化学原料及化学制品制造业PPI同比回升，CCPI同比增速较5月回落，大部分化工品价格仍位于历史较低分位，185种统计化工品中54.5%处于历史分位30%以下。供给端方面，2026年第二季度化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业开工率同比下滑，三大子行业固定资产投资完成额同比均转负，化学原料及化学制品业存货同比增速整体提高。用电量与动力煤消耗量延续增长但增速放缓。

研究框架与结论：报告构建涵盖估值指标、景气度指标、价格指标、供给端指标、进出口指标、下游行业运行指标、行业经济效益指标、全球宏观和终端市场指标、全球化工产品价格及价差、全球行业经济效益指标、欧美地区化工产品价格及生产指标等十一大维度的跟踪体系。核心结论认为化工行业已进入历史底部区域，2026-2027年在"反内卷"、"稳增长"政策助推下供需逆转可期，企业盈利底部确认概率较高。报告从供需逆转、产业重构、价值重估三条主线梳理细分领域配置思路，涵盖煤化工、MDI、磷化工等十余个重点方向。