投资者微观行为洞察手册·7月第5期：ETF资金流入加速，赚钱效应有所修复.pdf

市场成交热度回落但赚钱效应边际修复，形成阶段性背离格局。本期全A个股上涨比例升至79.1%，周度收益中位数达5.2%，主要宽基指数换手率分位数普遍下降，无行业处于99%以上极端过热区间。

核心资金流向

ETF资金成为最大增量，被动资金净流入1258.7亿元，规模较上期翻倍，被动成交占比升至9.8%，创业板ETF、科创50ETF获增持居前；外资由流出转为小幅流入1.1亿美元，北向成交占比分位数升至57.1%；偏股基金新发规模降至102.3亿元但股票仓位上升；融资资金净卖出820.8亿元延续流出；散户活跃度边际下降。

行业配置特征

外资与ETF资金在电子、电力设备形成流入共识，融资资金则在通信、电子大幅流出，三类资金行为分化显著。二级行业中半导体、电池获ETF青睐，煤炭开采、国有大型银行遭减持。

港股与全球动态

恒生指数收涨3.7%领涨全球，但南下资金净卖出187.1亿元创2022年以来0%分位。全球外资边际流入美国市场，北美基金由流出转流入，发达与新兴市场主动被动资金均呈净流入。