医药行业投资观点&研究专题周周谈·第185期：医药零售，5M26实体药店市场分析.pdf

上传者：敏*
时间：2026/08/03
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实体药店市场呈现"客流回暖、客单价承压、品类分化"的复杂格局。2026年5月中国实体药店累计零售规模492亿元，同比微降1.8%，1-5月累计规模2471亿元基本持平。店均客流量1686人次，同比提升5.8%为亮点，但客单价69.47元环比下降4.7%，反映药品比价与集采深化影响。品类结构上药品占比升至82.8%持续强劲，保健品、中药饮片、器械分别下滑10.9%、8.3%、5.0%。化学药中糖尿病用药（含GLP-1）同比增长41.3%表现突出，中成药仅痔疮用药、补气用药正增长，18个品类负增长。报告判断药店板块三重底已现，并购重组将成2026-2027主旋律，看好头部药店EPS与PE双重提升。同时覆盖创新药、医疗器械、CXO、原料药、中药、医疗服务等细分赛道投资观点，维持对益丰药房、大参林、老百姓、一心堂等龙头及九州通的推荐关注。