建筑与工程行业：Token大时代，建筑新征程.pdf

全球AI大模型Token调用量持续攀升，中国大模型周调用量已稳居全球首位，算力需求从训练端向高频推理端扩散，直接拉动GPU、AI服务器、HBM、存储、先进封装及数据中心机柜等关键资源需求上行。在此背景下，算力网、通信网正式进入国家"六张网"建设体系，新一轮AI资本开支浪潮正在酝酿。

数据中心建设加速

全球前九大云服务商资本开支大幅上调，国内未来五年计划投入约2万亿元建设数据基础设施。AI机柜功率密度显著高于传统服务器，对变电站、液冷、备用电源等提出更高要求。中国能建、中国电建积极参与数据中心和智算中心建设，鸿路钢构、精工钢构等钢结构企业受益于大型数据中心建设需求。

半导体扩产拉动洁净室需求

AI需求推动晶圆厂、存储厂和封装厂资本开支上行。台积电、美光、三星等海外大厂加大投资，国内长鑫科技、长江存储上市节奏加快，带来洁净室、工艺动力、设备管线和高科技厂房EPC需求。柏诚股份、亚翔集成、深桑达A等企业已进入头部客户供应链。

算电协同成为关键

数据中心用电快速增长，电力成为AI基础设施扩张的重要约束。绿电、核电成为科技企业数据中心首选能源类型。中国能建、中国电建受益于"源网荷储算"和西部绿电基地建设，苏文电能布局虚拟电厂与能效管理，中国核建、利柏特受益核电建设和模块化工程订单。

企业转型新机遇

传统建筑企业在高杠杆、弱流动性与工程款回收压力下开始转型第二曲线，通过并购切入AIDC、存储芯片、光模块、AI应用及太空算力等新方向。城地香江借中国能建入主向AIDC转型，上海港湾布局卫星能源系统切入商业航天第二成长曲线。