碳酸锂市场剖析与展望.pdf

研究目的与核心内容

本报告为中粮期货发布的碳酸锂市场剖析与展望，系统分析全球锂资源产业链结构、供给端复产与新项目动态、成本曲线特征及下游需求演变，旨在为产业客户与投资者提供市场研判框架。

产业链全景

报告梳理碳酸锂从上游硬岩锂（锂辉石、锂云母、透锂长石）与卤水锂（盐湖卤水、油井卤水）采选，经中游冶炼加工为工业级/电池级碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等，再到下游磷酸铁锂、三元正极、电解液等电池材料，最终应用于动力电池、储能、电动汽车、消费电子及传统工业领域的完整链条。

供给端核心动态

重点跟踪2026年澳大利亚三大矿山复产：Mineral Resources旗下Bald Hill（约14万吨/年SC6精矿，2026年5月启动）、Core Lithium旗下Finniss（获2.9亿澳元融资，初期13.4万吨/年SC5精矿，2026年三季度加工四季度发运）、Pilbara Minerals旗下Ngungaju加工厂（约20万吨/年精矿，2026年7月初复产）。中国本土项目包括紫金马诺诺（10万吨，2026年6月）、藏格麻米错盐湖（5万吨，2026年9月）等待投产，以及斯诺威、党坝、龙木措、结则茶卡等在建待建项目，进度受采矿证、安评、核准等制约。

成本与利润格局

全球锂资源成本曲线分化显著，盐湖提锂成本最优，优质锂辉石次之，高成本硬岩矿及低品位云母矿承压。当前价格下部分产能触及成本线，复产决策综合考量价格水平、资源储量、融资条件及战略因素。

需求结构与展望

动力电池仍为碳酸锂消费核心，磷酸铁锂与三元路线并行，储能占比提升。短期关注复产与投产共振下的价格压力，中期跟踪达产进度、技术爬坡、政策导向及新能源汽车渗透率与储能装机增速，长期重视资源战略属性、本土化加工政策及回收技术对供给格局的重塑。