航空机场行业：暑运航空市场量增价减，客座率创历史同期最高.pdf

研究背景与目的

本报告为中信建投证券2026年7月28日发布的航空机场行业动态报告，聚焦暑运期间航空市场运行态势，分析量增价减现象、航司经营分化、机场运营表现及成本端变化，为投资者提供行业跟踪参考。

核心数据与发现

7月1日-20日航空客运量日均209.3万人次，同比增长3.1%；国内平均客座率82.5%，创历史同期最高，较2019年同期高4.6个百分点；含油票价日均840元，同比下降6.8%，低于2019年同期水平。6月民航运输旅客量预计同比下降6.9%。2026年5月全球航空货运需求同比增长6%。

重要事件

西部机场集团航空物流有限公司与海航货运有限公司签署战略合作框架协议，"联营枢纽"在西安咸阳国际机场揭牌，为西北地区首创的机场与航司一体化协同创新标杆。

航司经营分化

春秋航空累计可用座公里增速15.4%领先，吉祥航空仅0.6%；三大航中国际航线增速显著高于国内，南方航空国际航线增速13.4%，东方航空5.9%。

机场运营

6月千万级机场中34座进出港航班量同比下降，白云机场、深圳机场旅客吞吐量保持正增长，厦门空港、上海两场均出现下滑。

成本端因素

航空煤油价格回调，国内燃油附加费再次下调；美元兑人民币低位徘徊，利于降低汇兑损失风险。

投资评价

以价换量提升客座率，油价汇率成为助攻项。航空业关键驱动变量为航班量、客座率、票价、油价、汇率，当前航班量基本恢复至疫情前，票价有待恢复。