基金经理关注话题和2026Q2季报分析：主动与被动规模走势分化，材料、上游、设备词频提升.pdf

研究目的与方法

本报告基于2026年二季度公募主动权益基金季报数据，对基金业绩、规模申赎、持仓配置、基金经理观点等进行系统性梳理。主动权益基金定义为Wind二级分类中的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型，且股票仓位上限超过60%的基金产品。

核心发现

业绩方面：2026Q2主动权益基金平均收益率较Q1大幅提升，季度收益率中位数为10.75%，约54%的产品取得超10%的季度收益率，正收益基金数量占比达69.59%。

规模方面：主动权益基金规模单季度上升约9784亿元至4.75万亿元，被动指数基金规模出现季度下降，主动权益规模反超被动指数。

仓位方面：股票仓位回升至88.39%，高于历史均值77.67%；港股持仓比例降至9.40%，连续四个季度下降。

行业配置：电子行业仓位占比达42.83%，单季度增配21.49个百分点，创历史新高；通信行业占比16.92%，增配3.82个百分点。电力设备及新能源、有色金属、医药、食品饮料遭明显减配。

风格因子：Beta、动量、成长因子暴露度提升，盈利、波动率因子暴露度下降。

基金经理观点：科技、AI、产业、估值为关注焦点，材料、分化、上游、设备、均衡等词频排位上升，供应链、能源、油价、新能源等词频排位下降。成长型基金加仓电子、通信、计算机，价值型基金加仓电子、通信、机械。

基金公司维度：规模超百亿的基金公司中，红土创新基金Q2平均收益率79.52%居首，业绩领先者普遍重仓电子与通信，低配电力设备及新能源、食品饮料。