国防军工行业深度研究：商业航天系列（二），中国火箭首次实现一子级可控回收，卫星互联网时代有望加速到来.pdf

上传者：金*
时间：2026/07/16
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本报告为国防军工行业深度研究，聚焦商业航天系列之卫星产业链。报告指出，太空算力深度融合航天、AI、通信、能源、智算等多领域技术，推动商业航天从地面计算向空间计算升级，催生空天数字、天基互联网等新模式。太空算力通过“天数天算”模式，显著提升在轨信息处理效率，解决传统“天感地算”模式下的带宽与时延瓶颈；同时，利用太空太阳能优势，大幅降低数据中心能源与冷却成本，具备长期经济优势。巨型星座组网需求攀升与火箭可回收技术突破，使得卫星大批量、低成本部署成为可能，我国在2026年7月成功实施运载火箭一子级可控回收，标志着可回收火箭进入工程验证阶段。低轨卫星量产推动成本革命，载荷环节价值量高，批产后成本有望大幅降低。变现路径方面，SpaceX星链已实现盈利，构建起消费级订阅+企业级服务+政府订单的成熟商业模式，低轨卫星应用向C端、应急、医疗、能源等多领域拓展。报告建议关注卫星平台、关键载荷、算力芯片、卫星在轨运营管理、卫星应用等方向，维持行业“推荐”评级。