2026债市中期策略：方寸间起舞.pdf
- 上传者：m****
- 时间：2026/06/27
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本文是兴业证券发布的2026年债市中期策略报告。报告首先复盘了2026年上半年债市“二段式”牛市行情，指出配置需求、美伊冲突引发的通胀担忧、资金面超宽松及央行纠偏是主要驱动因素。其次，分析了2026年下半年债市的三大关注点：一是财政确定性发力但节奏存在三季度集中或四季度接力两种可能性，增量空间约1.3万亿元；二是宽货币延续，降息审慎，降准可期，央行在多重目标下寻求平衡，可能推出隔夜逆回购工具引导资金利率中枢下移；三是人民币或继续升值，关注外资买债机会，外资偏好中短久期利率债。最后，提出债市策略：利率债方寸之间精耕细作，关注供需错位带来的波段机会及长端品种性价比；信用债重性价比与流动性，底仓锚定中短端，二永债以波段交易为主。
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