耐用消费产业行业周报：消费级3D打印行业翻倍增长，TOKEN降价打开AI应用空间.pdf

上传者：小**
时间：2026/06/08
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本文档为国金证券发布的2026年6月耐用消费产业行业周报，涵盖潮玩、新型烟草、家居、造纸包装、个护、AI眼镜、宠物食品及AI+3D打印等细分赛道的景气度跟踪与数据回顾。核心观点如下： 1. AI+3D打印：行业从“样品试制”迈入“规模化量产”阶段，2026年前四个月产量增长显著，出口翻倍，中国企业全球消费级份额达90%。技术迭代推动应用边界拓宽，建议关注具备规模化产能及技术迭代能力的产业链核心环节。 2. 新型烟草：监管重塑行业竞争格局，合规门槛提高。主要企业呈现分化，部分下调利润展望，部分上调无烟产品增长预期。传统卷烟销量承压，尼古丁消费需求向加热烟草和液态电子烟迁移。 3. 家居板块：内销处于需求偏弱的磨底阶段，新房成交降幅扩大，二手房成交依赖以价换量。外销端受物流成本影响，但整体进入温和修复通道，建议优选具备海外产能布局及渠道优势的龙头。 4. 造纸包装：原料端纸浆价格延续跌势，成品纸价格分化，箱板纸与瓦楞纸涨势延续但动力减弱。包装下游消费保持稳健，烟酒类增速逆势提升，包装需求有望持续修复。 5. 个护与AI眼镜：生活用纸出口量增价减。AI眼镜方面，苹果智能眼镜项目可能延期，但定价切入大众市场；乐奇AI眼镜在日本众筹表现亮眼。 6. 其他板块：潮玩板块受头部企业增持及线下活动推动，景气度拐点向上；宠物食品板块略有承压，但全球化布局加速；二轮车略有承压。风险提示包括地产竣工恢复不及预期、原材料价格上涨、新品推广不及预期、中美贸易摩擦及汇率波动等。