“固收+”全景解析：低利率背景下的绝对收益探索.pdf
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- 时间：2026/05/29
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本报告全面解析了低利率背景下“固收+”策略的市场表现、资产配置逻辑及收益来源。数据显示，2025年“固收+”相关产品规模达2.54万亿元，同比增长16%，占偏债混合型基金规模比例提升至13%。自2018年以来，产品数量从575只增长至4132只，增幅达124%。
在资产配置方面，策略以高等级信用债和利率债为底仓，AAA级信用债占比从2014年的40%上升至2022年的69%。权益端通过适度配置股票、可转债等资产增强收益，归因分析显示资产配置决策对整体收益贡献显著。行业配置上，金融地产、中游制造及上游周期是主要超配行业，风格偏好低估值、低波动、高股息因子。
报告指出，随着利率中枢持续低位，策略需更加精细化地管理资产配置，强化信用挖掘与权益择时能力，并可能引入量化技术与衍生品工具，以进一步优化风险调整后收益，继续发挥其“压舱石”作用。
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