密尔克卫深度解析：化工供应链物流龙头如何开启飞轮？.pdf

上传者：楚**
时间：2021/08/30
热度：731
0人点赞
举报

密尔克卫深度解析：化工供应链物流龙头如何开启飞轮？专业化工供应链市场巨大空间构筑公司成长基石。1）专业化工综合物流市场：空间广阔，壁垒高筑，龙头有望加速集中。我们测算第三方化工物流市场规模超6000亿，而危化品运输资质稀缺，行业壁垒高筑，当前行业CR5仅2%+，在监管从严提高准入门槛，合规成本提升等因素下，龙头集中度有望加速提升。2）专业化工分销贸易市场：行业规模不可忽视，国内市场处于起步阶段。测算我国第三方化学品分销贸易市场规模预计同样超6000亿元。内生+外延不断夯实物流底盘，强化全场景一站式交付能力。1）内生+外延不断夯实专业化工物流底盘，建立全国性化工供应链服务集群。外延：围绕“网络+能力”，并购战略清晰，高效高速扩张物流底盘。内生：补短板，升级现有仓储运输网络提升大客户服务能力及拓展新业务。2）能力输出实现高效协同，强化一站式全方位供应链服务能力。优秀整合管理能力推动公司收购后总体效益提升，我们根据此前收购情况，简单对比得出新并购子公司近年来整体净利润增长较快，且多数子公司净利率水平高于收购前/收购初期。3）资源投入+不断创新，全场景一站式物流交付能力、科技与安全是公司核心优势。