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石油行业-原油产业深度研究 原油价格百年史.pdf
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- 2019/02/20
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石油行业-原油产业深度研究原油价格百年史.pdf
标签: 石油 原油 -
石油行业专题研究报告:油价回顾与展望(1861~2023)-大国博弈,原油格局重塑.pdf
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- 2021/11/27
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- 信达证券
以史为鉴,可知兴替。自1861年美国宾夕法尼亚石油繁荣后,石油七姐妹发迹并兴起于西方石油工业垄断时代,后随着各国意识到石油的战略地位,中东产油国逐步实现国有化,石油七姐妹体系逐步瓦解,新兴国家石油公司崛起,以沙特为代表的OPEC组织、以俄罗斯为代表的非OPEC国家、以美国为代表的西方石油势力等多方鼎立。
标签: 石油 原油 -
石油行业-原油产业及原油期货研究.pdf
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- 2019/02/20
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石油行业-原油产业及原油期货研究.pdf
标签: 石油 原油 -
石油天然气价格走势及对各行业影响专题分析报告.pdf
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- 2021/10/19
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- 申万宏源
今年以来上游资本开支减少,传统油气田的自然衰减;OPEC+对油价的控制力度增强;美国页岩油的资本开支克制等因素带动油价上行。与此同时,“碳中和”背景下天然气用于发电的需求占比提升;海外LNG出口新投产项目减少;LNG买家长协比例减少,现货需求上升;美国页岩开发商对于未来资本开支谨慎等因素带动天然气价格不断上升。目前油价与历史平均水平相当,天然气价格处于高位,但从热值出发,天然气价格明显高于原油。
标签: 石油 天然气 原油 -
石油行业深度报告:2022~2060全球及中国原油需求展望(何时达峰?).pdf
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- 2022/08/08
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- 信达证券
石油行业深度报告:2022~2060全球及中国原油需求展望(何时达峰?)经济弱势+减排强势,全球原油需求忧虑再起。2022年半程已过,关于全球经济形势和全球原油需求形势的判断成为了市场主要关注焦点。欧美通胀高企且不断上升、全球央行态度愈加强硬、经济衰退预期不断升温。短期来看,受宏观经济走弱影响,市场对全球原油需求产生了担忧。长期来看,受净零排放目标和低碳减排政策影响,可再生能源发展势头迅猛,对传统化石能源替代进程加速。本篇报告将原油终端用油分类为交通用油(汽油、柴油和航空煤油)、化工用油(石脑油、液化石油气和乙烷)、工业用油(其它用途柴油和燃料油)和其他石化产品用油,并通过测算这些原油终端用油...
标签: 石油 原油 -
原油深度报告:俄乌冲突后,全球原油贸易流调节展望及影响.pdf
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- 2022/06/21
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- 东证期货
原油深度报告:俄乌冲突后,全球原油贸易流调节展望及影响。俄乌冲突成为欧洲切断对俄罗斯的石油依赖的导火索,西方国家等对俄罗斯制裁不断升级,欧洲大陆过去是俄罗斯原油最主要的买家之一,欧盟海运禁令涉及规模将接近220万桶/天原油和120万桶/天的石油产品,未来都需要寻找新买家。Druzhba管道进口虽被豁免,但不足以扭转大趋势。航运保险禁令是俄罗斯至亚洲出口的潜在威胁亚洲成为未来吸纳俄罗斯原油的主要市场,印度自俄罗斯的进口量显著增加,中国也仍有空间进一步吸纳俄油。俄罗斯成品油出口下降,尚未观察到明显的贸易流调节趋势,短期由其他市场提高开工率增加出口来弥补。欧洲需要更加多元的进口来弥补俄罗斯缺口,美国...
标签: 原油 贸易 -
化工行业研究及2022年投资策略:周期与成长共舞,坚守高景气赛道.pdf
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- 2021/11/10
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- 光大证券
21年下半年以来油气价格持续上涨,看好原油、天然气以及石化板块:新冠疫情得以控制,全球经济复苏大幅提振原油需求,而OPEC+仍维持原油40万桶/日增产计划,由于增产幅度小于需求提升幅度,供需格局紧张的局面还将持续,当前时点仍然看多油价。民营大炼化企业目前正在加速布局下游高附加值产品,具备高成长性,而估值回调后投资价值凸显。天然气价格高涨,碳中和目标将进一步推升行业景气度。
标签: 化工 原油 天然气 石化 -
能源产业专题报告:全球能源供需缺口何时能够扭转?.pdf
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- 2021/11/02
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- 中信证券
今年以来,以原油、天然气和煤炭为代表的能源品价格整体涨幅显著。当前煤炭价格已在国内政策面的持续发酵下率先回落,我们基于对能源品供需缺口未来走势的分析,认为原油的供需缺口或在2022年Q2开始扭转,原油价格或提前出现回落,天然气价格的走弱则需等到冬季结束,届时全球来自上游端的能源通胀压力或将在明年二季度得到缓解。
标签: 能源 原油 石油 天然气 煤炭 -
航运行业专题研究:原油油轮运输行业研究.pdf
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- 2022/10/09
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- 华西证券
航运行业专题研究:原油油轮运输行业研究。船队运力受到多个因素影响:新签订单稀少且船东新船投资意愿低,导致目前全球原油油轮手持订单占比达到历史低位,未来可交付运力逐渐减少;拆船运力增加有积极因素推动,包括老龄船运力占比高位、20年特检船舶数量增加、伊核协议&环保法规潜在推动力;船队产能利用率接近高位水平;航速将随着环保法规趋严而进一步放缓。我们预计2022年船队有效运力增长8%;2023年增速放缓至2%,其中VLCC预计增长3%,苏伊士和阿芙拉型原油油轮分别环比持平和下滑1%。未来需求有望运输量与运距共振:后疫情时代背景下,全球原油需求逐步复苏。我们预计2022年全球原油海运贸易量增长4...
标签: 油轮运输 油轮 原油 航运 运输 -
化工行业2022年投资策略:风起云涌,变革中的化工投资.pdf
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- 2021/12/31
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- 东吴证券
2020年4月至2021年6月,新冠疫情促使各国实施宽松财政货币政策,中国疫情防控有效,制造业全球竞争优势增强,出口需求持续超预期增长;国内地产销售及竣工面积仍保持较高增长,多重因素叠加导致上游原材料价格提升。2021年7月-10月能耗双控、限电限产下,部分细分行业开工率降低,加剧供需错配矛盾。化工板块盈利能力普遍大幅提升,全年股价涨幅居前。随着通胀压力上行,刺激政策有序退坡预期,供需错配走向平衡(期间或有反复),化工投资策略从价格驱动业绩波动转向把握时代脉搏,提升核心竞争力,穿越周期。
标签: 化工 原油 货币政策 -
化工行业2022Q4投资策略:看多原油,关注欧洲,布局民爆.pdf
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- 2022/10/12
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- 中泰证券
化工行业2022Q4投资策略:看多原油,关注欧洲,布局民爆。供需改善底部已现,看多Q4原油价格。今年Q3国际油价有所回落,压制油价的主要因素有:美联储大幅加息;美元指数强势;原油需求低迷;原油供给处于高位;伊核协议反复;美国大量抛售SPR。本质而言,我们认为2022Q3全球原油供需结构在美国大规模抛售SPR的作用下维持弱平衡,原油库存从战略储备向商业储备转移。进入Q4,随着冬季消费高峰到来以及气转油对需求的提振,原油需求端将有明显改善;供给端,OPEC、美国已达产量高点,短期或将无法大幅增产,俄罗斯受年底禁令的影响,原油供给存在极大不确定性。我们认为,原油价格底部已现,Q4的供需格局或将呈现紧...
标签: 化工 原油 民爆 投资策略 -
石化行业2022年投资策略:低估值龙头开拓成长机遇.pdf
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- 2021/12/17
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- 信达证券
供需矛盾加大,2022年油价中枢下移。随着疫情防控进入常态化阶段,全球经济增速放缓下的原油需求预期并不乐观,据IEA预计到2022年末全球原油需求量仅能回到疫情前水平。而供给端OPEC+则维持既定增产路线,我们预计在2022年9月较2022年初增产520万桶/日,EIA预计美国在2022全年增产77万桶/日,此外美国何时解除对伊朗制裁将给2022年原油供给端带来较大不确定性,一旦伊朗100-150万桶/日原油重新进入市场,全球供给压力将进一步加大。因此我们认为,2022年全球原油供需基本面将由紧缺转向宽松、去库转向累库,国际油价上行动力不足,中枢存在下行风险。
标签: 石化 原油 清洁能源 -
从全球原油格局演变的视野再思俄乌冲突.pdf
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- 2022/12/10
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- 华创证券
从全球原油格局演变的视野再思俄乌冲突。前言:原油是现代工业的血液,是金融市场的名角,也是地缘政治的利器。俄乌冲突爆发导致上半年国际原油价格高企,再次让我们认识到油价变动的复杂性。本文简要梳理了全球原油供需和贸易格局的演变以及俄乌冲突给其带来的影响,并对后续欧盟完全禁止俄油进口后的情形作了粗略情景分析。全球原油供给格局的特征及演变全球原油供给有三个明显特征:一是资源分布高度不均衡,中东、中南美洲是原油储量最丰富的地区,占全球储量比分别为48.3%、18.7%。二是生产高度自然集中,目前是“一七”、“二九”的格局,前10个国家原油产量占比约为70%,...
标签: 原油 -
原油行业分析:供给冲击为主导,油价预计高位震荡.pdf
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- 2022/11/18
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- 天风证券
原油行业分析:供给冲击为主导,油价预计高位震荡。回顾原油历史周期,我们认为从中长期来看原油价格主要还是由商品属性层面的供需基本面所决定,同时也会受地缘政治、金融等因素的影响。目前正处于ESG革命新阶段,供给端已发生一些或长期影响基本面的变化,如ESG政策、俄乌战争,供给弹性变小。供给端:大幅增产可能性较小本轮原油周期主要由供给冲击主导,供给端主要影响因素1)全球长期受ESG政策、资本开支影响,增产相对有限;2)OPEC享受定价权带来的高油价高利润,减产挺价意愿明显;3)俄罗斯原油受欧美制裁影响,供给或在年底呈现大幅下降,以上供给端因素短期内很难解决。需求端:长期或受高油价负反馈及经济衰退压制需...
标签: 原油 -
综合油气行业研究:OPEC重新制霸油价?.pdf
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- 2021/07/02
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- 国金证券
我们通过卫星数据构建模型对全球出行、排放及全球原油贸易及浮仓进行追踪,我们独家观点认为:油价到了自2007年页岩油时代开启后的第一个重大结构性拐点,今年7-9月份美国页岩油产量能否出现显著恢复直接决定了未来油价的定价权,如果在今年7-9月份页岩油产量依旧恢复缓慢(3个月产量增长小于30万桶/日),那么标志着OPEC大概率重新夺回了原油的定价权。
标签: 石油 原油
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