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奥浦迈（688293）研究报告：国产高端培养基领军品牌，迈向生物药上游国产化加速时代.pdf

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2022/09/01
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太平洋证券

奥浦迈（688293）研究报告：国产高端培养基领军品牌，迈向生物药上游国产化加速时代。无血清培养基不断推广应用，提高培养基行业进入壁垒。培养基行业完成了从含血清到无血清再到化学成分确定的产品迭代过程，国内无血清培养基普及率不断提升，其销售收入在国内培养基市场中的占比自2017年的49%提升至2021年的65%，预计将在2026年进一步提升至72%。无血清培基是在合成培养基的基础上,针对特定细胞引入各种成分相对明确的血清替代物，在避免血清中不明成分干扰的同时实现支持细胞增殖的作用，由此也加大了培养基的配方和生产工艺的开发难度，而具备先发优势企业可凭借经验积累和下游大量客户反馈不断推出成分更优的产...

标签：奥浦迈生物药生物

奥浦迈（688293）研究报告：培养基第一股，生物药CDMO构建新增长曲线.pdf

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2022/08/29
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东亚前海证券

奥浦迈（688293）研究报告：培养基第一股，生物药CDMO构建新增长曲线。生命科学上游稀缺标的，细胞培养基市占率国产第二。细胞培养基行业空间大壁垒高，目前主要为外资占据，国产替代空间大。公司作为A股培养基第一股具有稀缺性，研发实力突出，目前已经开发出上百种培养基产品，核心性能不输进口产品，市占率排名国产厂商第二，在中高端蛋白/抗体药物细胞培养基领域排名国产第一，仅次于赛默飞、丹纳赫、默克等进口厂商。产品需求旺盛，培养基三年营收年均复合增速超120%。2019-2021年公司培养基销售收入由2602万元增长至1.28亿元，3年CAGR为121.62%，产销率达到80%以上，产销旺盛。2021年...

标签：奥浦迈生物药生物 CDMO

药明生物（2269.HK）研究报告：全球CRDMO龙头赋能生物药，商业化放量在即此.pdf

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2022/08/02
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民生证券

药明生物（2269.HK）研究报告：全球CRDMO龙头赋能生物药，商业化放量在即此。药明生物：紧跟前瞻性热点浪潮，缔造全球最强生物药外包生态圈。公司是全球生物制剂研发生产服务领先者，生物药CDMO处于高速发展阶段，行业增速从2021年的20%提升至2024年的29%，预计到2025年，生物药外包市场空间预计为372亿美元。1）抗体药物市场逐步由单抗主导局面变成多种类型抗体药物共繁荣的组合型市场，产品升级迭代，加速扩容。抗体药物研发升级趋势显著，多元化药物类型加速扩容生物药外包市场空间，契合当下抗体药物研发趋势，公司也形成了以单抗为主，双抗、多抗、XDC共繁荣的梯队项目池。2）率先突破疫苗外包壁...

标签：药明生物生物药生物

百普赛斯（301080）研究报告：高速成长的聚焦生物药开发的重组蛋白试剂龙头.pdf

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2022/05/17
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国元证券

百普赛斯（301080）研究报告：高速成长的聚焦生物药开发的重组蛋白试剂龙头。全球重组蛋白市场增速显著高于生物科研试剂，市场快速扩容。根据Frost&Sullivan，全球重组蛋白科研试剂市场从2015年的33亿元人民币增长到2019年的52亿元人民币，期间年复合增长率为14.5%，预计2024年市场规模将达到98亿元人民币，2019-2024年间年复合增长率为13.6%，显著高于生物药市场规模及生物科研试剂市场规模的复合增长率。中国重组蛋白市场规模从2019年9亿人民币增长至2024年19亿人民币，2019-2024年间年复合增长率为16.12%。一、全球化业务布局，海外收入长期维持...

标签：百普赛斯试剂生物药重组蛋白试剂重组蛋白

医药行业深度报告：生物药行业快速发展，设备耗材国产替代正当时.pdf

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2022/03/10
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德邦证券

医药行业深度报告：生物药行业快速发展，设备耗材国产替代正当时。生物类药品行业欣欣向荣，打开国产设备耗材企业成长天花板。中国2020年的规模达到3457亿元，2016-2019年维持在19-20%的高速增长，mRNA疫苗、细胞治疗、基因治疗的新疗法的兴起，进一步带来了行业扩容。2018年以后，中国在研生物药产品数量进入了井喷式发展的阶段，3期及商业化的项目数量大幅增加，对应的相关发酵产能大幅增加。2017-2020年，全球生物药的产能从1671.94万升增加至1738.09万升，增幅为3.96%。同期，中国生物药产能从86.82万升增加至184.86万升，产能增量翻倍，贡献了期间全球70%的产能...

标签：生物药医药

医药行业之制药设备产业研究：生物药需求有望引领行业新一轮发展，国产替代空间广阔.pdf

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2022/02/28
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西南证券

医药行业之制药设备产业研究：生物药需求有望引领行业新一轮发展，国产替代空间广阔。目前我国制药装备行业迎来快速发展阶段，行业成长空间广阔：1）我国药机行业进口替代空间较大，生物药设备国产化率不到20%。国内药机企业经过多年积累逐步实现技术突破，未来有望持续替代进口产品市场份额。另一方面，我国药机企业产品价格优势显著，未来有望快速打开国际市场。2）中国制药行业自2019年底迎来新一轮固定资产投资周期，带动国内药机行业发展。3）我国生物药进入爆发阶段，相关固定资产投资持续加速，生物药前端设备规模接近200亿元，成为药机行业发展的新增长点。

标签：生物药制药设备医药

生物制药上游行业专题研究：产品革新与下游需求形成共振，行业进入持续增长期.pdf

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2022/01/20
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广发证券

生物制药上游行业技术壁垒高，客户粘性强。生物制药上游行业包括下游科研、研发、生产所需的仪器、设备、原料和耗材，涉及物理、材料、电子、生物等多学科交叉，该行业产品种类丰富，研发难度大，技术壁垒高。产品注册制度导致下游用户更换核心原料、生产设备的成本高、代价大，因此客户对上游供应商选择谨慎，用户粘性强，行业护城河宽。

标签：生物制药生物药疫苗

北海康成制药（1228.HK）研究报告：在快速增长的罕见病市场乘浪前行.pdf

7积分
2022/01/18
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6
招商证券

北海康成是一家全球化的生物制药公司，专注于罕见病治疗领域。公司目前拥有13个管线资产，我们认为其管线组合和规模将成为国内罕见病治疗领域的领导者之一。我们认为如下研发管线具有巨大的商业化潜力，1）CAN106（抗C5单抗）用于治疗PNH疾病，临床前的PK/PD和安全性数据已显露差异化竞争潜力，有望在维持剂量给药频率上优于全球抗C5单抗龙头Alexion的SOLIRIS和ULTOMIRIS（Alexion指引两个药物在2023年后将达到合计约80亿美元的峰值销售）；2）CAN008（CD95-Fc融合蛋白），用于治疗多形性胶质母细胞瘤（GBM）。该候选管线在欧盟的一项2期临床研究中取得积极的数据（...

标签：生物药创新药

医药行业之凯莱英（002821）研究报告：小分子CDMO加速增长，新业务打开增长空间.pdf

3积分
2022/01/18
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申万宏源研究

我国CDMO行业处于快速发展期，21-23年复合增长率将超过30%。全球CDMO市场2020年规模为554亿美元，从2016年到2020年全球CDMO市场年复合增长率11.93%，预计2021-2025年全球CDMO市场年复合增长率将达到13.79%。中国拥有工程师红利和成本优势，叠加海外订单和产能的转移，中国CDMO市场从2016年的104亿人民币增长到了2020年的317亿人民币，年复合增长率32.1%，全球市场占比从4.3%上升到了8.3%，预计2020-2025年复合增长率31.3%，保持高速增长。

标签：创新药生物药医药 CDMO 凯莱英

医药CXO行业专题研究：行业景气度持续，未来将进入分化阶段.pdf

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2022/01/04
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中银证券

摘要：全球CXO行业增长相对稳定，龙头公司业绩增长主要来源于生物药CDMO服务。中国CXO企业在2021年表现出高度的景气度，存货水平、合同负债与订单情况也为2022年增长奠定基础。但是行业收入发展到一定规模后，行业将进入分化阶段。生物药、细胞与基因的研发热度带来了全球生物药CDMO服务的需求，中国CXO企业也在生物药及细胞与基因方面积极进行布局。

标签： CXO 生物药医药

优宁维（301166）投资分析：搭建生命科学一站式服务的桥梁.pdf

4积分
2021/12/29
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太平洋证券

2019年市场规模在136亿元，预计2019-2024年期间CAGR为13.8%，2024年达到260亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019年R&D经费投入CAGR为13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019年研发投入CAGR为21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多、但单一品牌提供产品有限，下游客户群体庞大、但采购批量较小，生命科学试剂行业需要专业的一站式服务商作为链接上游生产商和下游客户的桥梁。

标签：生命科学优宁维生物医药生物药创新药新药研发

医药生物行业投资策略：关注生物药上游、差异化创新和泛消费复苏.pdf

5积分
2021/12/13
481
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德邦证券

2021年疫情对全球医药产业链影响持续，医药板块呈先高后低。2021年全球新冠疫情持续严峻，国内疫情呈现散发性、区域性病例状态，对全球医药产业链、国内医药企业都有一定的影响，扰乱了国内企业正常经营节奏，但同时也对全球医药产业链上的企业带来较大的发展机遇。截止2021年12月07日，2021年医药生物（申万）指数下跌9.5%，同期沪深300指数下跌10.4%。2021年，生物医药板块呈现前高后低的走势，春节后快速调整完毕后，以CXO为代表的高景气板块率先反弹，新冠疫苗产业链相关个股也随着疫苗接种进度的推进，有不错的表现。7月之后，板块进入全面调整阶段，9-11月一直维持低位震荡。整体来看，医药生...

标签：生物药生物试剂创新药疫苗医药

医药行业129页深度研究报告：泡沫挤压下的再平衡.pdf

10积分
2021/12/09
338
12
中银证券

中国医药产业研发创新进入相对理性的新阶段。全社会投资回报率下降、社会发展进入全要素生产率提升的阶段，各行各业开展研发创新进入"无人区"、"深水区"，医药行业并不例外。研发创新既是时代的需要，也是资本的选择。随着"一级市场融资-资本市场上市-二级市场套现退出"这一闭环的建立，过去几年资本对创新药的投入堪称狂热，在2021年初达到顶点。资本的涌入带来新药临床前和临床阶段的项目数快速增长，出现了大量热门靶点扎堆（PD-1，ADC等为代表）的重复产能建设。11月19日，CDE正式发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，政策将逐步收紧临床价值不大、竞争激烈的伪创新药空间。二级市场上，经过市...

标签：生物药创新药疫苗医药

君实生物（688180）研究报告：稀缺的平台型创新药企，差异化布局向Biopharma进化.pdf

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2021/12/03
308
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中泰证券

国内领先创新药企，新药全流程开发能力得到验证。公司是国内领先生物创新药企，通过自主研发+合作引进打造了丰富的研发管线，覆盖肿瘤、代谢、自身免疫、抗感染、神经五大疾病领域，涉及单抗、双抗、ADC等主要药物形式。目前已获批PD-1单抗特瑞普利单抗和埃特司韦新冠中和抗体，阿达木单抗处于上市审评阶段，另有PARP抑制剂，贝伐珠单抗，PCSK9抑制剂处于三期临床阶段，在早期临床阶段广泛布局新一代IO靶点如BTLA、TIGIT、TROP2等。公司建立打造了全流程的创新药开发能力,正向着平台型的Biopharma稳步迈进。

标签：创新药生物药抗体君实生物

金斯瑞生物科技（1548.HK）研究报告：多领域布局助力加速成长，谱写生命科学未来篇章.pdf

6积分
2021/11/29
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4
东吴证券

金斯瑞生物科技2002年于美国新泽西州成立，现有业务覆盖生命科学服务及产品，生物药CDMO，工业合成生物学和细胞疗法四大领域。金斯瑞业务布局具有较大前瞻性，近年来收入端显著提速。我们认为公司收入端增速由2012-2013年的10%-20%提升至2014-2016年的20%-30%，再提升至2020年后的30%以上，体现了其所专注的生物科学行业逐步走向成熟，未来随着技术进步以及公司先发优势，通过内生增长及平台孵化，公司长期成长空间广阔，并有望逐步兑现业绩。

标签：生命科学金斯瑞生物科技生物药

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