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新能源汽车行业产业链年报及一季报综述:跃起之年后,考验增长成色.pdf
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- 2022/05/25
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- 五矿证券
新能源汽车行业产业链年报及一季报综述:跃起之年后,考验增长成色。跃起之年后的挑战:成本传导、疫情、全球经济动荡、供应链重构。全球新能源汽车的产业发展已跨过增长斜率上翘的拐点,2021年终端需求爆发、量价两旺为大部分的产业环节带来盈利高增。进入2022年,产业链面临的内外部挑战开始显现:(1)内:各环节大规模的Capex及产能扩张导致ROIC预期走低,并拉动上游电池金属价格连创历史新高,下游成本传导压力剧增。(2)外:疫情、高通胀正在侵蚀全球居民购买力,全球供应链也正在重构。我们认为,上述挑战终将形成分化,在各产业环节磨砺出优秀领军企业。产业链基本面:2021年上下游均高歌猛进,2022年重在验...
标签: 新能源 新能源汽车 汽车 能源 -
新能源汽车行业2021年三季报回顾:景气度持续向好,产业链大幅受益.pdf
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- 2021/11/09
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- 中信证券
2021Q3行业高景气度延续,需求与供给匹配不足的结构性错配持续,锂钴、电解液、正极材料等中上游产业受益下游高景气的旺盛需求,营收及利润高增;头部电池厂商凭借较强产业链话语权,利润率保持一定的韧性。随着国内新车型加速投放、欧洲政策的持续推动、和美国电动车预期向好,同时,特斯拉继续引领全球电动智能浪潮,我们判断2022年全球新能源汽车有望延续高增长。从全球视野看,中国电动化供应链快速发展、最为完善,龙头企业已经供应海外,作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业,尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。
标签: 新能源汽车 电动汽车 锂电池 锂电材料 汽车
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