物业服务行业分析报告_物业服务行业发展现状及前景研究分析_物业服务行业发展趋势报告下载

物业服务行业深度-万亿蓝海待掘金，跑马圈地正当时.pdf

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2019/01/14
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物业服务行业深度-万亿蓝海待掘金，跑马圈地正当时.pdf

标签：物业服务

物业服务行业深度报告：减管制、加资本，行业进入新阶段.pdf

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2019/05/07
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从政策历程来看，2012年《服务业发展十二五规划》后，以物业管理师注册职业资格认定取消、物业服务企业资质管理取消、放开部分价格管制等为标志，政策方向变为放开管制，走向市场化竞争。2018年以来，物业企业迎来密集上市期，据我们统计，超过66%的募集资金预计用来收并购和扩大管理规模，资本支持下头部效应将进一步显现。目前头部企业在管理面积均值、业绩增速和利润率方面均占优势，未来行业集中度有望进一步提升。

标签：物业服务房地产

物业服务行业投资策略：行业定位明确，发展空间广阔，关注四条主线.pdf

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2021/10/22
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光大证券

政策面来看，物业服务行业的政策持续友好，利于行业长期良性发展。新冠疫情以来，物业企业作为社区基层治理体系中的重要一环，其重要性获得了社会各界的充分认可，习总书记在给郑州圆方集团全体职工的回信中充分肯定了物业服务企业的积极作用，中央和地方政府持续出台物业服务行业支持政策。

标签：房地产物业服务物业管理

房地产物业服务行业2022年投资策略：2022，青山依旧在，惯看秋月春风.pdf

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2021/11/08
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光大证券

青山依旧在：政策面来看，物业服务行业的政策持续友好，物业企业作为社区基层治理体系中的重要一环，其重要性获得了社会各界的充分认可。基本面来看，随着近期房地产行业流动性紧张的缓解，预计四季度竣工将维持平稳较快增长，利于物管交付面积的提升；近期热点城市逐步推广“优质优价”，物业服务行业有望迎来“量价齐升”。

标签：房地产物业服务物业管理

物业服务行业国际巨头专题研究报告：借鉴索迪斯（SW.PA），五十年领跑全球IFM.pdf

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2021/11/24
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光大证券

索迪斯（Sodexo,SW.PA）是全球领先的集设计、管理与运营为一体的综合设施管理服务商，业务已遍及全球64个国家。截止2019年12月31日收盘（正常经营年份），公司总市值约为156亿欧元，折合人民币超1,000亿元；PE估值约为23倍，对应2019财年（公司会计制度中财年为上年9月1日至当年8月31日，下同）的营业收入约为220亿欧元，归母净利润6.7亿欧元。

标签：房地产物业服务物业管理

物业服务行业研究报告：物业板块超额收益与开发关系几何？.pdf

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2021/11/30
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申港证券

在“房住不炒+两集中”等调控环境下，地产开发公司资金压力凸显。房地产开发板块全部为流量业务，相比而言，物业管理板块业务除了流量，还包括基础物管、增值服务等存量业务。以碧桂园服务为例，开发的收入贡献比例不断降低，2020年已不足20%。因此需要理性看待开发承压对于物管公司的影响。

标签：房地产物业服务物业管理

房地产物业服务行业专题研究报告：聚焦FirstService，何以支撑60倍PE高估值？.pdf

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2022/01/18
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光大证券

FirstService是北美最大的住宅社区管理商，下属两大业务板块。截至2020年，FirstServiceResidential（基础服务）管理约8,500个社区，覆盖170万住宅单元和400多万住户，市占率约6%；FirstServiceBrands（增值服务）主要围绕房屋需求展开，包括定制居家收纳、房屋粉刷、地板覆盖、损失修复与重建、房屋检查等，有近1,500家特许经营加盟商和众多公司自营网点。通过“内生+并购”的双线增长策略，公司业绩稳健增长，2015-2020年营收由12.6亿美元增长至27.7亿美元，年均CAGR为17%；毛利率由30.1%提升至32.5%，年均提升约0.5个百分...

标签：房地产物业服务物业管理

物业服务行业研究及投资策略：高信用坚守基本盘，高成长搏向上弹性.pdf

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2022/01/21
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中泰证券

板块与公司业绩与经营回顾：1）行业空间大：我们预计截至2025年行业市场空间有望达到3万亿；2）收入业绩高增，利润率稳中有升：A+H股50家物业企业2021年上半年合计实现归母净利润139.41亿，同比+80.60%；毛利率由2017年22.65%升至2021年H1的28.91%，净利率由2017年的12.17%升至2021H1的15.56%；3）公司间出现分化：综合来看，背靠房地产开发商、住宅业态占比高、且存在较强的交付体量及并购逻辑的公司，整体营收利润规模增速较快；4）未来业绩有支撑：在管与签约面积保持高速增长，全年均有望超过40%。

标签：物业服务

物业服务行业研究：枕戈待旦，格局重塑.pdf

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2022/04/26
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华泰证券

物业服务行业研究：枕戈待旦，格局重塑。2021年物管公司整体依旧交出亮眼答卷，但市场对于中长期业绩增速和房地产暴雷潮的担忧仍然待解。头部公司仍保持较高增速的业绩指引，以及在收并购市场上面临的新机遇，都是化解中长期业绩担忧的良好开始。但要完全消除两个担忧，本质上还需等待房地产市场的企稳，目前已可看到曙光。我们预计物管板块估值调整已经较为充分，后续有望随着房地产市场销售的好转迎来系统性的估值修复，其中部分民企可能具有更大的弹性。重点推荐：中海物业、保利物业、碧桂园服务、旭辉永升服务、绿城服务、金科服务、招商积余、新大正。规模拓展：扩张再提速，收并购贡献最大增量2021年物管公司整体在管面积扩张再次...

标签：物业服务

物业服务行业中期策略：底部徘徊、静待花开.pdf

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2022/06/22
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中泰证券

物业服务行业中期策略：底部徘徊、静待花开。一、政策支持：中央及地方均围绕行业规范化及满足改善人民日益增长多元生活服务需求探索。二、行业广阔：初步测算截至2025年物业行业收入空间将至3万亿，业务深度及广度持续延展。三、业绩稳健：2021年行业收入及利润保持较高增速，2022年虽受疫情影响，上半年业绩面临压力，但预计依然维持正增长，且下半年有望持续复苏，全年继续实现较高的增速。四、市场筑底、公司分化：2021年中旬至今，物业板块经历较大幅度调整，板块估值折让超过50%，主要因港股整体下行及房地产行业信用风险持续发酵牵连关联方物业公司，2022年以来，高信用的央国企背景物业公司股价表现较为坚挺，相...

标签：物业物业服务中期策略

房地产和物业服务行业专题报告：开竣工调整的结构和路径.pdf

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2022/09/30
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中信证券

房地产和物业服务行业专题报告：开竣工调整的结构和路径。企业收缩投资的三种表现：减少拿地，降低开工，放慢建设。我们注意到，大多数债券收益率走高，借新还旧困难的公司，不得不缩减投资，从而保证有更多的经营性现金流入偿还债务。企业的选择包括减少拿地，降低开工和放缓在建项目的开发进度。企业压缩新开工的重点，是非住宅、三四线和大盘。我们根据新城控股和金地集团（仅有的披露详表的公司）的开竣工计划详表，自下而上详细分析开竣工项目计划结构变化。我们注意到，由于非住宅回款更慢，其新开工的计划下调往往大于住宅。三四线城市的销售去化普遍不佳，新开工计划下调更多。大盘项目的去化相对来说可能更加困难，新开工下调可能更多。...

标签：房地产物业服务物业

物业服务行业专题分析：返璞归真的物业股更具价值.pdf

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2023/06/21
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中泰证券

物业服务行业专题分析：返璞归真的物业股更具价值。01核心观点；02多因素致物业行业增速降档；03物业行业多维度正在发生的变化；04投资建议：返璞归真的物业股更具价值。

标签：物业服务物业

房地产和物业服务行业专题报告：政策空间有多大，距离“常态”有多远.pdf

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2023/09/18
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中信证券

房地产和物业服务行业专题报告：政策空间有多大，距离“常态”有多远。总体而言，我国房地产市场的政策调整空间仍然非常充分，我们相信，在政策的持续落地推进过程中，房地产市场基本面可以企稳，步入可持续发展的新模式，走向长期常态化均衡发展的新阶段。我们认为，政策的短期影响，将主要作用于有居住价值的房子，其销售表现将明显回暖。复苏中存在结构性的分化，但行业的底部特征非常明显。房地产政策还有继续发力的空间吗？我们认为，存在一种“常态化”的市场发育环境，即在国际范围来看最为普遍，中国房地产发展历史上最为常见的交易流程，信贷支持和税收安排设定。政策安排的调整，如果...

标签：房地产地产物业服务物业

物业服务行业2024年投资策略：走出治理迷雾，脱钩开发周期.pdf

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2023/11/15
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中信证券

物业服务行业2024年投资策略：走出治理迷雾，脱钩开发周期。2024年，我们预计主流企业将会进一步优化公司治理，致力于重建市场信任。同时，企业也将积极应对行业经营挑战，地产景气下行度等压力能够得到应对，应收款规模也能够得到基本控制。追本溯源，物业服务行业是和居住消费相关，不依赖于开发周期，不涉及开发产业链资金流，存量项目收入贡献高度稳定，运营效率和行业整体规模都有明显提升空间的特殊社会服务业。当前物业服务头部企业PE和PS分别处于上市以来的4.6%和3.2%分位，处于历史低谷，我们推荐公司治理经得起历史考验、现金分红率较高、运营稳健的物业服务公司，重点推荐华润万象生活、万物云和招商积余。202...

标签：物业服务物业投资策略

2023中国物业服务行业价格指数研究报告.pdf

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2023/12/12
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中指研究院

2023中国物业服务行业价格指数研究报告。2023年，物业服务企业健康发展势头保持不变，随着服务品质的不断夯实，行业规模再创新高，并且通过优质的业务赢得市场口碑。物业服务企业注重自身业务的独立性建设，以创新精神推动企业发展再上更高台阶。站在新的发展起点，物业服务企业紧抓战略机遇，坚定战略定力，开启了“服务升级、奋斗不止”的新征程。在此背景下，中指研究院秉持“客观、准确、科学、合理”的理念，在分析总结历年研究经验及物业管理行业发展现状的基础上，开展“中国物业服务价格指数系统”和“中国物业服务星级评价标准体系&rd...

标签：物业服务物业

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