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消费建材行业2024年度策略：修复继续，强者恒强，寻找增量成长赛道.pdf
- 2积分
- 2023/12/27
- 120
- 1
- 东吴证券
消费建材行业2024年度策略：修复继续，强者恒强，寻找增量成长赛道。回顾2023年，需求端地产和基建均表现疲弱，装修建材企业收入端普遍承压，盈利端逐步修复，目前装修建材企业的估值水平已经基本回归到历史低位；展望2024年，需求端复苏仍有压力，但三大工程建设及积极的财政政策有望成为政策变量，促进需求端复苏。需求端：24年新开工预计见底、竣工增速放缓但不必过分悲观，三大工程加速建设。1）新开工面积下滑幅度收窄，24年新开工预计会率先见底。竣工面积增速有所放缓，但由于保交楼政策持续推进，以及竣工周期有所拉长，预计24年竣工不必过分悲观，对于后周期的消费建材而言，仍有部分竣工贡献的装饰装修需求延迟到2...
标签：消费建材建材
2024消费建材行业板块年度策略：解码ROE，探寻消费建材基业长青之道.pdf
- 3积分
- 2023/11/20
- 152
- 2
- 财通证券
2024消费建材行业板块年度策略：解码ROE，探寻消费建材基业长青之道。ROE为股价波动的先验指标。当前地产波动下，消费建材企业受需求疲软影响，部分企业通过一系列措施维持业绩一定水平增长。从长远来看，地产企稳复苏或将带动需求回暖，我们寻求企业长期增长的逻辑。从历史复盘来看，消费建材企业股价和ROE呈正相关，即ROE越高，企业股价增长潜力越大。我们通过杜邦分析，将3类指标依次拆解，探讨长期可提升ROE的商业模式。权益乘数：短看杠杆，长看回购分红。反映企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，企业负债程度越高。从长远看，权益乘数有望维持稳态水平，股权回购和分红或为趋势。目前，我国建材企业处于快速扩张阶段，...
标签：消费建材建材 ROE
消费建材行业板块2023年中期策略：千帆竞发，创变者兴.pdf
- 3积分
- 2023/07/26
- 275
- 1
- 财通证券
消费建材行业板块2023年中期策略：千帆竞发，创变者兴。参考海外，能够顺应时代变革而改变商业模式的企业得以巩固地位：当前地产销售波动，一线城市存量需求主导。参考国外，大多发达国家房地产市场以二手房交易为主，存量房主导下渠道驱动因素增强，能够顺应时代变迁的企业得以巩固地位，并形成“一超”或“多强并存”的稳定格局。对于我国而言，建材行业发展正处在历史的关键转折点，随着我国由新房向存量房时代迈进，需求端单一品类销售增速放缓、修缮等零星的需求崛起，倒逼供给端企业重新调整或深化原有战略。当前的看点在于地产周期波动下消费建材公司如何创新商业模式，紧跟时代潮流...
标签：消费建材消费建材中期策略
消费建材行业2022年中期投资策略：看好需求回暖成本改善，α属性绩优股韧性强劲.pdf
- 3积分
- 2022/07/01
- 160
- 3
- 安信证券
消费建材行业2022年中期投资策略：看好需求回暖成本改善，α属性绩优股韧性强劲。一、需求：地产宽松政策初显成效,22H2行业需求回暖创造β；二、成本：原材料成本压力缓解，盈利业绩提升可期；三、行业：集中度提升趋势显著，渠道升级多元布局龙头受益；四、投资建议：关注具备α属性、经营韧性强的细分龙头；五、风险提示。
标签：消费建材建材投资策略

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