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计算机行业专题分析：科技链主，华为生态.pdf
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- 2023/09/01
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- 天风证券
计算机行业专题分析：科技链主，华为生态。回顾历史和审视当下全球科技产业，任何创新都依赖于产业链巨头的突破和带动。从C端手机到B端AI在内服务器，我们看好华为生态驱动，服务器产业加速。1、从供给端看，0-1的突破（重视910B）：麒麟芯片回归，下行速率达5G水平。近日华为发售新机Mate60Pro，根据媒体评测，Mate60Pro搭载麒麟9000S处理器，性能对标骁龙888，且能效比优于骁龙888。5G方面，Mate60Pro在测试软件显示4G情况下，下行速率超850Mbps。昇腾910BNPU算力对标A100。科大讯飞与华为联合发布了讯飞星火一体机，基于鲲鹏CPU＋昇腾GPU，算力达2.5pe...
标签：计算机
计算机行业专题报告：计算机迎来“蜜糖行情”.pdf
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- 2023/08/31
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- 华西证券
计算机行业专题报告：计算机迎来“蜜糖行情”复盘历次降印花税后计算机板块表现，计算机板块进攻性强，弹性较大：复盘近6次降低印花税后计算机板块表现，其中五次计算机板块表现亮眼，尤其是最近两次时间点，其中2008年4月24日(T+90)与2008年9月19日(T+90)时间点，计算机板块突出，申万计算机行业指数涨幅分别超过上证指数涨幅12.5PCT与12.16PCT。复盘历史近6次降低印花税前后科技周期，科技产业已从从0至1突围阶段到百花齐放生态。2023年与2008经济政策对比，节奏相似，相关政策持续加码：2023年的经济刺激政策与2008年经济刺激政策节奏相似。2008年...
标签：计算机
计算机行业算力服务专题报告：从“东数西算”到“东推西训”.pdf
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- 2023/08/29
- 402
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- 方正证券
计算机行业算力服务专题报告：从“东数西算”到“东推西训”资源整合与统一调度是国家高性能网络计算的重点。当前“东数西算”网络初具形态，规划增量、盘活存量，重建设、重长期有效运营，满足新时期下海量计算、传输、存储需求，是当下国家算网建设的重点。6月发布的全国一体化算力网调度平台实现跨厂商、跨架构、跨资源池的异构算力调度，对算网建设具有重大意义。智算网络建设对无线基站、路由器、交换机及光传送接入设备等设备的数据吞吐量和传输速率提出更大的要求，通信设施升级是算网建设的关键环节。人工智能向大模型、多模态、多场景发展，智算算力成为当下...
标签：计算机东数西算
计算机行业算力网络深度报告：全国一体化算力网络建设加速.pdf
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- 2023/08/25
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- 东方证券
计算机行业算力网络深度报告：全国一体化算力网络建设加速。算力成为普惠大众的基础资源势在必行，全国一体化算力网络建设相关政策有望持续出台。2020年，全国一体化算力网络正式提出。今年，算力网络相关政策持续出台。同时，今年我们也步入了大模型时代，智能算力需求大大增加。AI应用具有长尾效应，如何让中小企业、个人能用到低门槛、普惠的算力成为国家科技、经济发展的关键。我们认为，算力成为普惠大众的基础资源势在必行，全国一体化算力网络建设相关政策有望持续出台。我们认为，全国算网建设聚焦或将聚焦于公共算力平台的建设、算力调度中心的建设、中小企业的参与共建，以及算力与电力融合的四大重要方面：1.加强智能算力供给...
标签：算力网络计算机
计算机行业2023年中期投资策略：全面拥抱AI革命，数字中国建设加速.pdf
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- 2023/07/14
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- 西南证券
计算机行业2023年中期投资策略：全面拥抱AI革命，数字中国建设加速。行业内生经营提质，外部需求逐季恢复：总体来看，2023H1在AIGC驱动下，计算机公司的估值水平PE（TTM）修复至52倍上下，位于历史中位数水平，机构持仓水平皆明显修复，23年Q1全部公募基金持有SW计算机板块的总市值占比为4.79%，环比大幅上升1.65pp。同时，过去一年计算机企业纷纷开始重视内部改革和提质增效，对人员招聘实施严格措施；后续下游订单与行业收入整体有望在2023年H2迎来关键拐点，“收入-成本”的正向剪刀差或将持续扩大，利润弹性有望逐步得到释放。全面拥抱AI革命，产业趋势持续验证：...
标签： AI 计算机投资策略
计算机行业专题报告：计算机行业二季度前瞻.pdf
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- 2023/07/14
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- 浙商证券
计算机行业专题报告：计算机行业二季度前瞻。2Q23计算机行业围绕AI、数据要素、大安全三条行业主线。1）AI主线：国产算力产业链相关公司受益于大模型训练和推理带来的算力需求扩张。从上层应用来看，AI商业化应用将人工智能落地到具体场景，细分行业纷纷发布和升级AI应用产品。2）数据要素主线：医保、金融或成为数据要素最先变现的下游应用领域；一线和新一线城市数商受益于地理位置优势；全产业链覆盖的相关公司则具备数据要素价值挖掘的优势。3）大安全主线：信创上半年受资金影响，尚未大规模推进；AI安全受益于监管安全带来增量市场；数据安全中，数据出境安全、大模型的数据边界问题、以及数据要素流通安全三个方向值得关...
标签：计算机
计算机中期行业策略报告：重视三大主线，兼顾需求韧性与估值修复机会.pdf
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- 2023/07/11
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- 方正证券
计算机中期行业策略报告：重视三大主线，兼顾需求韧性与估值修复机会。复盘：1）板块基本面：营收增速环比仍有回落，费用管控提高整体盈利水平。受宏观弱复苏及下游需求节奏影响，2023Q1计算机板块营收、利润同比增速分别为5.0%、105.9%；2）机构持仓及其特征：持续超配，细分板块分化明显。板块涨幅位列第三，2022Q2-2023Q1，机构重仓股中计算机占比分别为2.69%、3.08%、4.27%、8.16%，超配比例分别为-0.62%、-0.27%、0.47%和3.2%，持仓集中于AI应用及云计算公司；3）估值：2022Q4利润扰动，实际PE仍处合理区间。截至2023年7月5日，计算机（申万）P...
标签：计算机
计算机行业2023年中期策略：技术政策共振，拥抱产业机遇.pdf
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- 2023/07/10
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- 东兴证券
计算机行业2023年中期策略：技术政策共振，拥抱产业机遇。行业回顾：经历多轮催化，计算机行业逆市大涨，机构配置意愿显著提升。复盘过去一年走势，计算机行业自22年10月触底后，凭借较高的估值性价比、引导性政策陆续出台、人工智能技术催化、海外公司发展映射、市场风险偏好提升等因素，出现广义信创、数字经济、人工智能板块的逐轮爆发，整体较沪深300指数逆势上涨，距底部实现近70%最大涨幅，在申万子行业中排名居前。同时机构对计算机板块的配置意愿显著提升，今年一季度基金持仓比例约5.72%，超配比例由负转正达到1.20%。参考板块公司业绩，我们认为行业的整体走势更多得益于政策与事件催化下的估值修复以及对未来...
标签：计算机中期策略
计算机行业2023半年报前瞻：需求待兴，新兴方向亮点频出.pdf
- 4积分
- 2023/07/07
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- 国盛证券
计算机行业2023半年报前瞻：需求待兴，新兴方向亮点频出。AI：下游持续复苏，展望半年报有望持续渐进回暖。基于大语言模型GPT3.5加入监督数据微调得到的ChatGPT，自2022年底推出后即引起轩然大波，在对话、写作等多方面的优秀表现，掀起了预训练大模型的浪潮，以大模型为代表的AI有望在各行各业落地。去年宏观经济的波动带来了AI行业企业较大的业绩压力，然而伴随着2023年宏观经济的回暖以及商务跑动的正常化，2023Q1海康威视、大华股份、科大讯飞各大主要企业收入端增速显著跌幅收窄或回正，至暗时刻已过，展望半年报，预计这些主要公司有望渐进式走向复苏。云计算：十年长周期成长主线，AIGC显著抬高...
标签：计算机
计算机行业2023年中期策略报告：跨越奇点，人工智能全景投资框架.pdf
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- 2023/07/06
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- 中国银河证券
计算机行业2023年中期策略报告：跨越奇点，人工智能全景投资框架。一、ChatGPT开启新纪元，AIGC正在成为引发生产力变革的引擎，人工智能驱动的第六轮康波已现曙光：自工业革命爆发以来，已经走过了4轮康波周期（工业革命-铁路时代-电力与重工时代-石油化工与汽车时代），目前第五轮康波（信息技术互联网时代）已走向萧条，我们认为当下互联网信息技术趋于衰退的第五轮康波后期，人工智能驱动的第六轮康波已现曙光。二、AI大模型百家争鸣，应用场景百花齐放，人工智能投资机会明确。以ChatGPT为代表的AI大模型横空出世，全球科技巨头纷纷布局。海外方面，从OpenAI发布GPT-4，到谷歌的PaLM-E与Ba...
标签：计算机人工智能中期策略
2023下半年计算机行业投资策略：智能化、数字化、信创化，三线共振.pdf
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- 2023/07/04
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- 申万宏源研究
2023下半年计算机行业投资策略：智能化、数字化、信创化，三线共振。结论：继续看多23H2计算机，AIGC产业趋势确定，数据要素治理+应用空间广阔回顾：2022.10计算机指数开始反弹，起初信创驱动，23年AIGC驱动计算机继续上涨23H1：主线为围绕AIGC的算力、数据、应用，扩散效应明显，一二线公司均有上涨估值/持仓仍具一定空间/收入-成本错配下利润表优化23H1，计算机PE(ttm)上行至51X上下，处于历史55%分位；2023年主要领军公司PEG大约1.1X前十大重仓口径，2023Q1，计算机持仓占比8.7%，处于历史83%分位收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础AI、数据、信创，持...
标签：计算机智能化数字化信创投资策略
计算机行业2023下半年AI算力产业链投资策略：始于光器件，洞察大AI算力架构.pdf
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- 2023/07/04
- 382
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- 申万宏源研究
计算机行业2023下半年AI算力产业链投资策略：始于光器件，洞察大AI算力架构。在AI算力需求爆发的背景下，技术架构、需求弹性、供给格局均在发生深刻变化。市场对AI算力产业链的认知或许在23H1始于光器件，站在23H2进一步洞察大AI算力架构，我们认为，产业趋势明确而持续，各环节均有增量机会：1）计算为王AI大模型引发算力变革，英伟达等产业链上下游多环节迎机遇；外部不确定性犹在，国产替代正当时。2）网络为基吞吐带宽与连接架构是算力性能不可忽视的决定因素，网络的价值在于延续了集群算力的摩尔定律；算力大厂正应用高速/高密/无损等网络、光通信等新架构，带来增量网络需求；中国产业链的全球定位凸显。3）...
标签： AI 计算机光器件投资策略
计算机行业2023年中期策略：基本面驱动行业估值修复、AI产业周期助力B端应用空间打开.pdf
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- 2023/07/03
- 117
- 4
- 广发证券
计算机行业2023年中期策略：基本面驱动行业估值修复、AI产业周期助力B端应用空间打开。疫情影响逐渐减退、经济有序复苏，叠加算力和应用共振带来的AIGC产业快速发展，2023年1月1日至6月29日收盘，计算机行业（中信一级行业分类）累计上涨31.52%，在30个行业中排名第3。我们判断下半年行业基本面持续改善，疫情影响渐消，Q2开始相当多领域应越来越好，具有一定的行业比较优势，AI产业发展亦会助力行业发展的可持续性和空间拓展。后疫情时代为各细分行业基本面和价值修复奠基，AI产业新周期驱动行业基本面持续向好。①从景气度回升方面，关注智能驾驶和医疗IT：智能汽车从当前到Q4是在经历3~4个季度波动...
标签：计算机 AI 中期策略
计算机行业2023年中期投资策略：朝乾夕惕，全面拥抱AI+.pdf
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- 2023/06/30
- 219
- 8
- 兴业证券
计算机行业2023年中期投资策略：朝乾夕惕，全面拥抱AI+。算力：AI算力供不应求，自主安全是长趋势。AI化、自主安全是目前算力产业主要趋势，AI算力、信创、网络安全均面临新机会。1）AI算力：大模型训练拉动需求激增，优质算力资源供不应求，芯片巨头持续加码繁荣产业链，同时未来推理需求有望快速扩张，政策红利不断释放，业绩兑现最为确定。关注：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、亚康股份等。2）信创：国产基础软硬件持续迭代，积极入局大模型生态，下游订单有望步入实质性改善阶段。关注：太极股份、中国软件、神州数码、海量数据等。3）网络安全：需求正逐步回暖，AI监管带来新需求。关注：天融信、三未信安、深信服等。...
标签：计算机 AI 投资策略
计算机行业2023年中期投资策略报告：把握人工智能和数字中国双主线机遇.pdf
- 4积分
- 2023/06/28
- 152
- 5
- 万联证券
计算机行业2023年中期投资策略报告：把握人工智能和数字中国双主线机遇。人工智能：Chatgpt引领AI技术变革，人工智能正式进入“大数据+大算力+大参数”的大模型时代。OpenAI和谷歌竞争持续升级，加速多模态、具身职能等前沿技术发展，引领全球人工智能产业升级。我国大模型百舸争流，国家及地方层面均积极出台支持性政策，并探索相关立法和监管政策。大模型作为AI产业生态的核心，向上带动算力基础设施的需求增长，向下促进应用的百花齐放。算力：在全球大模型数量不断增加、数据量和参数量持续增长、且由单模态向多模态升级的背景下，预计算力需求仍将快速增长；应用：AI应用百花齐放，大模型...
标签：计算机人工智能投资策略

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