纺织服装行业分析报告_纺织服装行业发展现状及前景研究分析_纺织服装行业发展趋势报告下载

纺织服装行业2022年中期投资策略：关注消费反弹及高景气户外主线，优质制造结构性机会仍在.pdf

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2022/06/29
493
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兴业证券

纺织服装行业2022年中期投资策略：关注消费反弹及高景气户外主线，优质制造结构性机会仍在。品牌服饰：品牌服饰位于反弹后周期，家纺及中高端男装有望率先复苏。1）复盘2020年疫情复苏，鉴于可选消费属性，品牌服饰位于反弹后周期。复盘南京疫情，由于封控时间较短，南京修复时长短于武汉，且由于21年下半年经济呈现一定疲软，未出现大规模的报复性消费。2）板块恢复来看，①2020年武汉疫情后家纺及中高端男装板块业绩率先复苏，主要得益于其相对稳定的需求，及家纺和中高端男装相对标品，库存压力较小。②市值方面，家纺板块跌幅最小，防御属性较强，同时家纺和中高端男装恢复也早于其他板块。③从库存角度来看，二季度预计处于...

标签：纺织服装纺织服装投资策略

纺织服装行业2022年中期投资策略：四大关键词，中报超预期、疫后复苏、金秋露营、优质供应链.pdf

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2022/06/28
269
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广发证券

纺织服装行业2022年中期投资策略：四大关键词，中报超预期、疫后复苏、金秋露营、优质供应链。2022年初以来纺服行业回顾：2022年初至5月底，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的跌幅分别为-8.58%、-13.14%、-16.86%，纺织制造及服装家纺跑赢沪深300。2022年初至5月底，港股耐用消费品与服装、恒生指数的跌幅分别为-25.57%、-7.34%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据海关总署统计，2022年1-5月纺织品累计出口金额628.5亿美元，同比增长12.1%，服装累计出口金额622.1亿美元，同比增长10.2%。根据国家统计局统计，2022年1-5月限额以上企业服装鞋...

标签：服装纺织纺织服装投资策略

港股纺织服装行业2022年中期策略：K型复苏，高成长具备稀缺性.pdf

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2022/06/28
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兴业证券

港股纺织服装行业2022年中期策略：K型复苏，高成长具备稀缺性。2020年3月起，疫情席卷全球，在与疫情共存的2年多期间，美国/欧盟/日本/中国的纺服零售市场呈现出不同的恢复路径：美国“大落又大起”；欧盟复苏有波折，进程较慢；日本内需疲软，恢复乏力；中国市场韧性强，恢复强劲。类似2020上半年，今年多地爆发的疫情再次冲击了零售环境，下半年的消费复苏是否如2020年般值得期待？与2020年相同的是，消费K型复苏，两极分化现象严重，高端消费、刚需消费的景气度能快速恢复，而大众可选消费会受到更持久的冲击。与2020年不同的是，2020年处于向上强复苏的经济周期中，疫情对居民消...

标签：服装纺织纺织服装中期策略

纺织服装行业2022年中期策略：品牌端逐步修复，制造端需看龙头.pdf

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2022/06/13
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国泰君安证券

纺织服装行业2022年中期策略：品牌端逐步修复，制造端需看龙头。前期行情回顾：上游制造与下游品牌出现明显分化。2021年2-6月：品牌强于制造。品牌服饰（中信）上涨32.7%，纺织制造（中信）下跌0.0%；2021年7月-2022年5月：制造强于品牌。品牌服饰（中信）下跌21.6%，纺织制造（中信）上涨4.4%。品牌端：终端零售逐步复苏，有望迎来业绩与估值的双重修复2021年三季度以来，由于终端销售不振，A股/H股品牌服饰公司均大幅回调，经过前期调整，当前品牌服饰公司估值均已处于近几年低位。我们预计随着各地疫情防控放松，终端零售有望边际改善，复苏预期下，近期H股运动服饰率先反弹，我们预计反弹行...

标签：品牌服装纺织纺织服装

纺织服装行业2022年中期投资策略：底部已至，复苏开启，赛道龙头重点配置.pdf

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2022/06/13
256
2
中银证券

纺织服装行业2022年中期投资策略：底部已至，复苏开启，赛道龙头重点配置。2022年初以来板块表现优于大盘，零售波动，各子行业2022Q1营收略微下滑。纺织服饰板块指数2022年初至今下跌8.76%，跑赢沪深300。服装零售2022Q1同比下降0.9%，出口端稳步同比增长7.14%。2022Q1女装业绩波动，歌力思营收出色，同增17.20%；男装细分领域表现亮眼，比音勒芬收入高增30.16%；大众休闲行业降本增效，营收稳健；家纺全渠道发展，龙头企业富安娜收入同增13.82%，表现较好；体育服饰维持高景气，发展强势；纺织制造营收增长，凸显产能优势。科技赋能体育服饰，产品矩阵持续优化，消费升级促使...

标签：服装纺织纺织服装投资策略

纺织服装行业：RCEP之于中国服装制造业的深远影响.pdf

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2022/06/11
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海通证券

纺织服装行业：RCEP之于中国服装制造业的深远影响。一、经济体量：全球经贸规模最大的自贸区落地二、消费体量：RCEP成员国纺织服装消费体量可比美国三、消费品关税下降：中国或继续挖掘RCEP消费潜力四、原材料关税下降：中国或成为RCEP集群的供应链支撑五、2001年入世复盘六、投资建议七、风险提示。

标签：服装纺织纺织服装制造业

纺织服装行业2022年中期投资策略：疫情扰动下关注复苏弹性，期待优质龙头扬帆远航.pdf

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2022/06/11
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光大证券

纺织服装行业2022年中期投资策略：疫情扰动下关注复苏弹性，期待优质龙头扬帆远航。行情与估值回顾：2022年1月1日~5月19日A股纺织服装行业累计下跌13.92%，排名申万一级行业中的第9名、位居全行业上游，子行业中纺织制造和服装家纺分别-9.73%、-14.89%。A股纺织服装当前估值低于2010年以来的历史平均水平；港股纺织服装行业市值超千亿的龙头公司安踏体育、李宁、申洲国际涨跌幅均跑输恒生指数同期累计涨跌幅。行业业绩回顾：品牌服饰：2021年行业收入、归母净利润较2019年分别增长12.24%、26.79%。2022Q1受到疫情影响，行业收入、归母净利润分别同比-3.24%、-37.8...

标签：服装纺织纺织服装投资策略

纺织服装行业半年度策略：品牌反弹，制造择优.pdf

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2022/06/07
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浙商证券

纺织服装行业半年度策略：品牌反弹，制造择优。品牌服饰：6月复工复产港股运动率先反弹，波司登、A股运动时尚、休闲装有望继续演绎反弹行情。复盘：运动服饰在历史波动中展现强基本面韧性。多数本土运动龙头品牌2016年开始披露季度流水数据，可以观察到运动景气度始终好于行业平均，疫情期间下跌幅度低于服装行业平均、反弹时力度高于服装行业平均。其中本土品牌2016年为止基本完成库存清理及渠道优化，零售增速开始领跑社零、除20年疫情期间个别标的季度表现略逊于社零外，其他时间本土运动品牌增速显著跑赢服装和整体消费。6月起外部干扰因素减弱，运动有望领先基本面复苏，已率先走出行情。22年4、5月服装零售普遍在21/3...

标签：服装纺织纺织服装

纺织服装行业2022年中期投资策略：疫情扰动下关注复苏弹性，期待优质龙头扬帆远航.pdf

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2022/05/30
275
2
光大证券

纺织服装行业2022年中期投资策略：疫情扰动下关注复苏弹性，期待优质龙头扬帆远航。行情与估值回顾：2022年1月1日~5月19日A股纺织服装行业累计下跌13.92%，排名申万一级行业中的第9名、位居全行业上游，子行业中纺织制造和服装家纺分别-9.73%、-14.89%。A股纺织服装行业估值方面，截至2022年5月19日纺织服装PE（ttm）为19倍，子行业纺织制造、服装家纺分别为22倍、18倍，当前估值均低于2010年以来的历史平均水平。港股行情表现方面，2022年1月1日~5月19日港股纺织服装行业市值超千亿的龙头公司安踏体育、李宁、申洲国际跌幅分别为26.50%、31.40%、24.17%...

标签：服装纺织纺织服装

纺织服装行业-蕉下控股深度报告：防晒起步户外领先，打造数字化新兴消费龙头.pdf

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2022/04/20
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信达证券

纺织服装行业-蕉下控股深度报告：防晒起步户外领先，打造数字化新兴消费龙头。深耕防晒市场十余年，优质的城市户外品牌。公司是一家从事创新科技和美学设计的户外功能性产品的研发、生产和销售的领先优质企业，主要产品包括防晒类产品如伞具、防晒服饰、防晒配饰和以鞋履为代表的非防晒品类。公司以点燃消费者对于多样化户外体验的兴趣为品牌理念，以科技创新为驱动，不断搭建多元化产品组合，适应休闲社交而非竞技运动的户外活动场景。经过多年行业经验的积累，2021年公司成为防晒服饰第一大品牌，实现收入、调整后净利润24.10亿元、1.36亿元，同增203.15%、244.27%。随着公司品类更加多元，覆盖场景更加广泛，产品...

标签：数字化纺织服装服装纺织蕉下控股

纺织服装行业分析：国潮趋势延续，看好后疫情时代龙头增长韧性.pdf

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2022/04/19
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东方证券

纺织服装行业分析：国潮趋势延续，看好后疫情时代龙头增长韧性。运动服饰行业：服饰行业中最强细分赛道，看好未来5年行业成长性。根据前瞻产业研究院数据，2021年中国运动服饰市场零售规模为3,718亿元，同比增长19.1%，2019-2021CAGR为7.8%。横向比较来看，从市场成长性和集中度两个维度，运动服饰赛道均保持领先。我们看好行业未来五年的成长性（预计双位数复合增长），主要原因如下：1）相比海外成熟市场，国内市场仍处于初期阶段，未来潜力大；2）政策持续加码，提升运动参与率；3）运动场景细分+延伸。我们认为，纺织服装行业未来有3大核心变化：1）增长路径：从“量”增到&...

标签：纺织服装服装纺织

纺织服装行业-盛泰集团（605138）研究报告：成衣代工龙头，22年复苏有望释放业绩弹性.pdf

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2022/03/30
290
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华西证券

纺织服装行业-盛泰集团（605138）研究报告：成衣代工龙头，22年复苏有望释放业绩弹性。盛泰集团公司概况：针织占比提升至45%，带动毛利率逐年提升盛泰集团成立于2007年，为面料、成衣一体化代工企业。公司产能分布于中国、越南、柬埔寨、斯里兰卡以及罗马尼亚，2020年公司梭织面料/梭织成衣/针织面料/针织成衣产能分别为6400万米/2850万件/1.88亿吨/3143万件。2017年以来公司加速针织面料和针织成衣扩产，针织品类占比从2017年的26%提升至2020年的45%，带动毛利率从2017年18.5%提升至20%，随着募投项目进一步扩产，针织品类占比将进一步提升。纺织服装行业分析：毛利率...

标签：纺织服装成衣代工盛泰集团

纺织服装行业2022年春季策略：把握业绩确定性，寻找估值性价比.pdf

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2022/03/29
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国泰君安证券

纺织服装行业2022年春季策略：把握业绩确定性，寻找估值性价比。1-2月服装零售平稳增长，出口延续良好态势零售端，22年1-2月服装鞋帽零售额同比增长4.8%，增速较21年12月回升7.1个百分点（21年12月同比下滑2.3%），3月受疫情复发影响，零售增速或有下滑。出口端，1-2月我国纺织品服装出口同比增长8.9%，延续2021年以来的良好态势。制造细分龙头景气持续，把握业绩确定性。短期来看，上游制造端部分企业景气持续，订单饱满，业绩增长确定性较强，推荐Q1业绩有望高增的制造企业；中长期来看，头部品牌商绑定优质供应商，订单持续向优质供应商集中，长期看好优质制造龙头。推荐标的：华利集团、申洲国...

标签：纺织服装

2022年纺织服装行业春季投资策略：运动服饰高景气，把握高性价比布局机会.pdf

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2022/03/24
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申万宏源研究

2022年纺织服饰行业春季投资策略：运动服饰高景气，把握高性价比布局机会。运动产业链多赢格局，高景气度自下而上传导，龙头共享成长红利。后疫情时代健康意识与赛事催化，2021年全球运动服饰零售市场规模6662亿美元（+22%），首超女装、跃升第一大服饰消费品类。全球前10大运动品牌公司合计市场份额提升至44.6%（+1.0pct），奠定终端景气向全产业链传导的基础。四大结构性增长特征，指向高景气赛道最强增长极。1）专业运动热潮孕育新锐，抢占消费者心智。Lululemon、HOKAONEONE品牌成功分羹细分市场份额，从专业聚焦瑜伽、越野跑，到破圈外延大众运动品类，以远高于行业的增速实现壮大。2）...

标签：纺织服装

纺织服装行业之盛泰集团（605138）研究报告：携手国货运动双雄，成衣龙头开启高成长.pdf

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2022/03/15
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申万宏源研究

纺织服装行业之盛泰集团（605138）研究报告：携手国货运动双雄，成衣龙头开启高成长。公司是全球领先的纵向一体化针梭织成衣制造龙头。1）全产业链+顶尖客户，业务模式类似申洲。公司具备面料研发和成衣制造核心技术，已晋升Uniqlo、RalphLauren、Lacsote、FILA、李宁等核心客户战略级供应商，至20年针织业务全面超越梭织，全业务口径营收占比达45%。2）20-21年疫情影响需求、成本压制盈利低点已过。17-19年营收/归母净利润/扣非归母净利润CAGR达10%/48%/74%，20-21年疫情导致成本、需求两侧承压，21Q1-3营收同比微增2%至36亿元，毛利率大幅回落至16.5...

标签：纺织服装盛泰集团

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