建筑工程行业分析报告_建筑工程行业发展现状及前景研究分析_建筑工程行业发展趋势报告下载

建筑与工程行业专题研究：境内传统业务承压，境外高景气.pdf

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2024/05/13
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华泰证券

建筑与工程行业专题研究：境内传统业务承压，境外高景气。23年板块营收、利润稳健增长，24Q1实物量落地放缓拖累产值利润23年CS建筑板块营收YoY+7.71%，增速较22年下降2.51pct，归母净利润YoY+7.01%，增速较22年下降5.20pct，主要系受地产施工下滑、传统基建投资增速放缓等因素影响收入增长减缓，同时计提减值压力仍然较大，导致盈利能力有所下滑。归母净利率及周转率降低，使得板块ROE（摊薄）同比下滑0.13pct。受地方政府聚焦化债，实物量落地缓慢影响，24Q1板块收入/归母净利同比+1.3%/-3.4%，龙头集中度加速提升，我们判断随着Q2特别国债、地产政策等逐步释放，2...

标签：建筑工程

建筑工程行业23三季报总结：Q3单季收入提速但净利润降速，经营现金流出增加.pdf

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2023/11/10
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海通证券

建筑工程行业23三季报总结：Q3单季收入提速但净利润降速，经营现金流出增加。2023年前三季度建筑行业收入增速放缓，同降1.99个pct至6.48%，海外业务逐步恢复。2023年前三季度建筑行业收入同比增速为6.48%，较2022年同期增速下降了1.99个百分点。分季度看，建筑行业2023Q1、Q2、Q3单季度收入同比增速分别为6.96%、6.08%、6.45%，Q3单季度收入同比增速稳中有升，在Q3基建投资增速放缓背景下凸显行业稳定性。另外值得注意的是，分板块来看，对外工程板块营收同比增速较高，达到20.28%，我们认为与疫情管控政策变化及一带一路政策推动有关。而大建筑央企收入增长速度明显放...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业专题报告：建筑央企海外业务以及行情梳理.pdf

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2023/10/26
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海通国际

建筑工程行业专题报告：建筑央企海外业务以及行情梳理。“一带一路”催化建筑板块行情，带来超额收益。我们以八大建筑央企和四大国际工程公司作为标的池构建等权重指数，发现2013年“一带一路”倡议提出至今出现4轮明显行情：第一轮行情（2013.9-2015.6），受一带一路顶层设计阶段主题事件催化，区间该指数较沪深300的最大超额收益高达219.01%。第二轮行情（2016.8-2017.5），始于2016年8月一带一路建设工作座谈会举办，在2017年5月首届峰会后结束，区间该指数较沪深300的最大超额收益高达176.11%。第三轮行情（2018.8-2...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业专题报告：建筑央企海外业务以及行情梳理.pdf

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2023/10/10
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海通证券

建筑工程行业专题报告：建筑央企海外业务以及行情梳理。“一带一路”催化建筑板块行情，带来超额收益。我们以八大建筑央企和四大国际工程公司作为标的池构建等权重指数，发现2013年“一带一路”倡议提出至今出现4轮明显行情：第一轮行情（2013.9-2015.6），受一带一路顶层设计阶段主题事件催化，区间该指数较沪深300的最大超额收益高达219.01%。第二轮行情（2016.8-2017.5），始于2016年8月一带一路建设工作座谈会举办，在2017年5月首届峰会后结束，区间该指数较沪深300的最大超额收益高达176.11%。第三轮行情（2018.8-2...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业23半年报总结：收入增速、净利率有所下降，现金流好转.pdf

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2023/09/15
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海通证券

建筑工程行业23半年报总结：收入增速、净利率有所下降，现金流好转。2023H1建筑行业收入增速放缓，同降2.32个pct至6.49%，海外业务逐步恢复。2023H1建筑行业收入同比增速为6.49%，较2022H1同比增速下降了2.32个百分点。分季度看，建筑行业2023Q1、Q2单季度收入增速分别为6.96%、6.08%，增速放缓，在一定程度上与Q2基建投资增速有所放缓相关。另外值得注意的是，分板块来看，对外工程板块营收增速较高，达到20.03%，我们认为与疫情管控政策变化及一带一路政策推动有关。而大建筑央企收入增长速度明显放缓，我们认为与中央企业目前强化高质量发展导向，加速推动从过去偏重规模...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业专题研究：复盘历史六轮稳增长行情规律，上涨空间时间龙头选择.pdf

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2023/09/07
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国泰君安证券

建筑工程行业专题研究：复盘历史六轮稳增长行情规律，上涨空间时间龙头选择。[Table_Summary]复盘稳增长政策下基建投资加速，央国企竞争优势强新签订单提升。(1)从基建投资增速看，四万亿推出后从2008年11月的20%加速至2009年6月的51%；2012年稳增长政策后从2012年初的-2.4%反弹至2012年12月的24.2%；2021年稳增长政策后由2021全年增0.4%加速至2022年增9.4%。(2)从新签订单增速看，11-13年建筑央企2011年整体订单增速由-2%回正至2012年的15%，2013年再提升至18%；14-16年央企整体新签订单增速由2014年的7%提升至201...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业专题报告：复盘中特估一带一路行情规律，下半年将创新高增持正当时.pdf

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2023/08/08
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国泰君安证券

建筑工程行业专题报告：复盘中特估一带一路行情规律，下半年将创新高增持正当时。复盘中特估首次提出带来基建央国企重估，国资委政策催化第二轮上涨。(1)2022年11月21日证监会主席首次提出探索建立具有中国特色的估值体系，第1轮中特估行情开启，中国交建/中国化学/中国铁建领涨，最高涨48%/29%/29%，行情区间内8家建筑央企平均涨幅超25%。(2)2023年2月28日国资委召开中央企业提高上市公司质量工作专题会，2023年3月16日证监会表示加速推动建设中国特色现代资本市场，助力深化国资国企改革。第2轮中特估行情中国铁建/中国中铁/中国交建领涨，最高涨51%/50%/33%，行情区间内建筑央企...

标签：建筑工程建筑一带一路

建筑工程行业分析：中特估、国改重组、稳增长、一带一路龙头再进增持区间.pdf

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2023/06/29
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国泰君安证券

建筑工程行业分析：中特估、国改重组、稳增长、一带一路龙头再进增持区间。

标签：建筑建筑工程

建筑工程行业专题：十年征程再起航，新疆构建向西开放门户.pdf

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2023/05/18
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德邦证券

建筑工程行业专题：十年征程再起航，新疆构建向西开放门户。“一带一路”硕果颇丰，十周年持续催化。“一带一路”合作重点集中在“五通”——政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通。截止2023年1月，中国已经同151个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件。十年间共举办两次“一带一路”国际合作高峰论坛，会议期间达成较多合作协议，显著提升中国国际地位和影响力。“一带一路”有助于缩小中国区域经济发展的不平衡，消...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业22年报及23一季报总结：利润快速增长同时现金流明显改善，海外业务势头较好.pdf

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2023/05/05
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海通证券

建筑工程行业22年报及23一季报总结：利润快速增长同时现金流明显改善，海外业务势头较好。22年建筑行业收入增速7.28%，23Q1收入增速6.96%，海外业务开始恢复。2022年建筑行业收入同比增速为7.28%，较2021年同比增速下降了7.65个百分点。分季度看，行业2022Q1-Q4单季度收入增速分别为13.34%，5.19%，7.80%，4.26%。2023Q1行业收入增速为6.96%。建筑行业收入增长速度在放缓，但在疫情与经济压力下已属不易。值得注意的是，建筑央国企收入增长速度明显放缓，我们认为与目前高质量发展而非一味追求规模增长的战略导向有关。2023Q1来看，对外工程板块营收增速最...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业2023年度投资策略：新一轮周期下的价值重估.pdf

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2022/12/16
287
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光大证券

建筑工程行业2023年度投资策略：新一轮周期下的价值重估。新一轮周期的预判：“稳增长”仍然是2023年的主旋律。基建端，中性假设下，我们预判2023年广义基建投资同比增速约为8%，能源基建将保持高景气度；地产端，我们看好“三支箭”后地产投资企稳。REITs的意义在于其优化了不动产类项目投资回报模型，改善了一级市场对于基础设施类资产投资的预期；基建公募REITs市场扩容提速，将会带来相关运营类资产定价方式及估值体系的重大变化。此外，随着疫情影响消退，判断基建地产的实物工作量将有明显改善。“一带一路”将引领建筑央企走出去，中国...

标签：建筑工程建筑投资策略

建筑工程行业2023年度投资策略：新一轮周期下的价值重估.pdf

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2022/12/15
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光大证券

建筑工程行业2023年度投资策略：新一轮周期下的价值重估。观点验证与回顾：在22年策略报告中，我们看好基建投资回暖趋势，但强调在地产下行背景下，基建投资亟需新型投融资工具（REITs）发力；我们亦看好“双碳”背景下能源基建领域的高景气度。最终，狭义基建及能源基建投资均超出我们此前预期。整体来看，我们把握对了行业发展方向，但对回暖幅度的判断较为保守。展望2023年，疫情对实物工作量的扰动将消退，地产周期有望回暖，亦将对基建有支撑，全年机会大于风险，维持建筑行业“买入”评级。新一轮周期的预判：“稳增长”仍然是2023年的主旋律...

标签：建筑工程建筑投资策略

建筑工程行业2023年年度策略：建筑央国企风华正，“建筑+”有望提升估值.pdf

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2022/12/14
148
1
安信证券

建筑工程行业2023年年度策略：建筑央国企风华正，“建筑+”有望提升估值。

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业专题研究：风光成本趋降或提升运营盈利，中国电建具一体化优势.pdf

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2022/08/23
286
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国泰君安证券

建筑工程行业专题研究：风光成本趋降或提升运营盈利，中国电建具一体化优势。Table_Summary]“十四五”旺季电力供需偏紧，国家要求加大风光等新能源装机。1）人均用电量美国约为我国3倍，我国人均用电量仍有较大提升空间。“十四五”用电旺季，电力供需形势持续偏紧。2）中国家庭用电价格约为美国的一半，商业用电价格约为英国的三分之一（以2021年12月电价为例）。中长期国内电价具备上涨潜力。3）今年入夏以来全国各省市电网负荷持续创新高。预期四季度冬季用电需求提升及经济恢复，下半年整体用电量提速。4）1-7月光伏新增装机量37.73GW，同增110%。...

标签：建筑工程建筑

建筑工程行业专题：基建增速回落的原因与展望.pdf

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2022/07/08
244
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国信证券

建筑工程行业专题：基建增速回落的原因与展望。稳经济仍需基建。上半年消费、出口持续承压，投资成为当前最具效率的稳经济手段。通过开年以来的数据观察，地产行业低迷，预计全年弱势已成定局；制造业整体景气水平不佳，预计全年制造业投资稳中有降。因此要实现5.5%的增长目标，预测全年固定资产投资增速需要达到6.2%，基建投资增速需要达到13%。现象：资金总量充足，但传导不畅。根据预测，2022年全年基建投资资金来源总计16.9万亿元，距离预期基建投资完成额17.3万亿元仅有不到4000亿元的缺口，考虑到2021年结转的基建到位资金，全年基建投资资金总量充足，下半年的增量政策或将更注重解决资金结构问题，着力打...

标签：建筑建筑工程基建

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