上市银行2023年财报总结与一季度业绩前瞻:银行经营的确定性溢价.pdf
- 上传者:小老王
- 时间:2024/04/10
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上市银行2023年财报总结与一季度业绩前瞻:银行经营的确定性溢价。2023年上市银行经营综述:“以量补价”稳利息收入,非息贡献走阔,资产质量稳健,拨备计提放缓反哺盈利。2023年,已披露财 报的19家上市银行营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为-0.9%、-2.9%、1.5%,较1-3Q23分别变动0、0.6、-1.1pct。其 中,净利息收入、非息收入同比增速分别为-2.8%、5.5%,较1-3Q分别变动-0.9、3pct。上市银行主要通过规模扩张拉动净利息收 入,但“量增难抵价降”,非息收入贡献有所走阔。
规模:扩表速度维持相对高位,存款定期化、长期化仍在延续。23Q4末,上市银行生息资产增速季环比提升0.4pct至11.8%,较年 初走低0.2pct。微观主体有效融资需求不足叠加政策驱动减弱,信贷“开门红”集中投放过后,2Q23以来上市银行扩表速度有所放 缓;4Q扩表提速主要受同业资产驱动,同时信贷投放呈现票据冲量特征;基建、制造业、科创、绿色等重点领域和薄弱环节维持较 高信用扩张景气度,非房零售信贷支撑居民信用扩张;负债端,存款定期化、长期化特征仍在延续。
定价:息差持续承压下行,存量贷款滚动重定价压力大。资产端:2023年生息资产收益率明显走低,主要受以下几方面因素影响: ① LPR下调累积效应及有效信贷需求不足影响下,新发放贷款收益率持续承压下行;② 居民加杠杆意愿相对不足,收益率相对较高 的零售信贷定价受到较强挤压;③ 伴随着前期高定价贷款陆续到期续作,息差面临较大滚动重定价压力;④ 存量按揭利率一次性下 调对息差形成冲击,按揭占比较高的国有行受影响相对明显。负债端:存款定期化、长期化使得银行体系负债成本呈现一定刚性特 征,存款挂牌利率下调有助于节约零售存款成本,但对于对公存款成本影响较为有限。
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