固收基金2023年回顾及2024年展望:纯债优于固收加,提杠杆拉久期,增配信用债、价值风格股票.pdf
- 上传者:十一路
- 时间:2024/02/04
- 浏览次数:119
- 下载次数:2
- 0人点赞
- 举报
固收基金2023年回顾及2024年展望:纯债优于固收加,提杠杆拉久期,增配信用债、价值风格股票。2023 年纯债基金表现良好,规模创新高。头部公募管理规模普遍增长。 纯债型基金业绩随规模呈现先升后降趋势。受权益市场下行拖累,2023 年“固收+”基金表现较弱,份额及规模均有所减少。一线梯队公募规模 下降较多。权益市场较为动荡时,规模偏大的产品业绩更为稳健。
2023 年固收基金杠杆率回升,降低利率债配置比例,增配信用债。纯债 基金普遍提升久期、加大信用下沉力度。将可转债股性仓位分拆,与股 票资产一同计入权益仓位。“固收+”基金 2 季度以来逐渐降低合并权益 仓位。2023 年“固收+”基金增配有色金属、电力及公用事业、机械、 交通运输、电子行业,减配非银、银行、食品饮料、煤炭、电力设备及 新能源。风格暴露来看,风险偏好有所下降,增配价值风格股票与流动 性相对一般的中小市值标的博取收益。
机构偏好的固收基金主要特点:1)普遍来自投研能力、风控水平较高的 大型公募,纯债基金规模通常在 50 亿元以上;2)老牌基金经理管理, 经验丰富;3)中长期纯债基金,机构看重其获取业绩的能力。短期纯债 基金,机构更看重业绩稳定性与风险控制能力。4)管理权益及转债部分 的基金经理自身特点突出,风格稳定。5)偏好股票风格为大中盘价值, 纯债资产稳健,转债资产风格偏债性固收+。可能由于该类型产品策略容 量大,波动较低,适合作为底仓或填补纯债仓位进行持有。
2023 年规模增长靠前的纯债基金,系 1)业绩领先或弹性较好,把握债 市 beta 能力强。2)风险控制能力好、回撤小。规模增长较多的固收+基 金主要为仓位在 15%-25%,转债持仓以偏债及平衡类券种为主的产品。
当前低通胀弱需求延续,预期 2024 利率走势为倒 N 型:二季度前利率 或继续低位小幅下探,但在政府债缴款提速、防止资金空转要求下,利 率下行幅度或有限。下半年海外开启降息周期,出口或将好转。同时稳 增长政策继续发力,三季度经济或逐渐修复,利率可能转而震荡上行, 四季度则小幅回落。固收基金配置上,短期关注纯债策略基金,及大盘 价值风格固收+。若二季度经济修复情况良好,可关注成长风格固收+。
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 私募股权基金的设计、运营与交易架构设计培训(95页PPT).pdf 182 20积分
- 基金重仓十倍股专题报告:极致审美与有限收益.pdf 87 4积分
- 基金行业发展战略研究(93页).pdf 62 5积分
- 投中研究院政府引导基金专题研究报告2020.pdf 61 5积分
- 政府及产业引导基金架构搭建、运作、投资过程中的法律、风控实务要点及案例分析.pdf 57 15积分
- 普华永道中国私募股权基金调研报告2021:运营管理篇.pdf 49 4积分
- 中国私募基金募集与运营法律实务指南(2020年2月版).pdf 49 10积分
- 并购基金及运作模式.pdf 45 3积分
- 2019中国政府引导基金专题报告 43 5积分
- 2021年中国金融产品市场综合分析报告 42 20积分
- 政府引导基金投资专题报告:寻找产业现代化“排头兵”.pdf 16 8积分
- 半导体行业一季报业绩综述:基金重仓股变化显著,半导体周期已触底.pdf 12 3积分
- 2023年政府引导基金专题研究报告.pdf 8 3积分
- 2023年三季度公募基金盘点与展望:指数和固收基金贡献增量,费改助力高质量发展.pdf 7 3积分
- 多元金融行业:科创金融与引导基金(更新).pdf 7 5积分
- 量化基金2023年回顾及2024年展望:公私募量化策略剖析、优选及配置.pdf 6 4积分
- 公募基金行业分析报告:ETF有望成为券商财富管理转型破局的工具.pdf 6 2积分
- 基金投顾业务现状与展望.pdf 6 3积分
- 2023年度私募基金年度报告:权益市场大幅波动,量化策略表现亮眼.pdf 6 2积分
- ETF基金的发展现状、持仓规律与未来展望.pdf 5 3积分
- 量化基金2023年回顾及2024年展望:公私募量化策略剖析、优选及配置.pdf 6 4积分
- 2023年度私募基金年度报告:权益市场大幅波动,量化策略表现亮眼.pdf 6 2积分
- 2023公募基金年度报告:迈向财富管理,拥抱工具化与配置化浪潮.pdf 3 4积分
- 2023年私募基金年度报告:从Alpha到Beta,迎接多策略配置.pdf 3 3积分
- 跨境QDII基金产品详解:发展、分类与投资容量.pdf 2 3积分
- 主动权益基金重仓股梳理.pdf 2 8积分
- 2023年中国证券投资基金年度全览暨2024年策略展望.pdf 2 15积分
- 数说公募港股基金一季报:港股仓位提升,边际改善关注高股息&科技.pdf 1 5积分
- 共同基金资金流动及信贷周期、商业周期波动分析.pdf 1 3积分
- 探寻基金下一站调仓方向.pdf 1 3积分