建筑与工程行业专题研究:建筑“一带一路”全梳理,市场篇.pdf
- 上传者:十一路
- 时间:2023/06/27
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建筑与工程行业专题研究:建筑“一带一路”全梳理,市场篇。自 2013 年“一带一路”提出以来,板块已历经三轮显著超额收益,分别在 提出伊始政策文件频出阶段(15 年 2 月-6 月)、第一届高峰论坛(17 年 1 月-4 月)及第二届高峰论坛(19 年 1 月-4 月)。我们认为本轮虽由第三届高 峰论坛的提出引发关注,但随着基本面和政策必要性显现,“一带一路”逐 步成为贯穿全年的重要主线之一:1)基本面,疫后时代国内企业海外业务 见底回升,东南亚、中东等区域投资高景气;2)政策面,大国博弈加剧, “一带一路”或成为我国经济向外发展的关键突破口。随着下半年第三届论 坛催化叠加建筑中特估持续催化,“一带一路”板块有望再次迎来强势表现。
东南亚、中东基建增长空间广阔,俄罗斯向东方寻求合作
1)东南亚逐渐成为全球制造业转移优选地,薄弱基础设施亟待提升, 据欧 盟-东盟商务理事会,2016-2030 年东南亚的基建需求预计每年至少 1840 亿 美元,;2)中东投资需求旺盛,雄厚资金实力提供保障,根据 OECD 预计 阿拉伯国家基建年均投资需求约为 1.26 万亿美元,其中计划投资 5000 亿美 元的沙特 NEOM 新城建设已陆续与中企达成合作,叠加中东地区能源多元 化转型,市场投资规模有望显著提升;3)俄乌冲突下俄方寻求新伙伴,欧 洲工艺技术的替代需求,有望利好国内专业工程企业,而远东地区开发计划 则蕴藏新机遇。
国内多区域有望进一步融入“一带一路”新机遇
1)新疆投资增速国内领先,23 年固投目标较上年上调 1pct 至 11%,4M23 同比增长 14.7%,显示较快增长,重大项目聚焦丝绸之路,有望与中亚国家 在能源、基建等多领域加深合作;2)陕西 23-25 年交通投资预计年均增速 22%,新能源累计装机 CAGR 为 28%。中亚峰会带来新机遇,加速打造亚 欧陆海贸易大通道;3)广西 23-25 年交通投资年均增速 42%,全方位加快 执行东盟通道建设余量计划;4)黑龙江 23-25 年交通投资年均增速可达 31%,风电、光电装机及 5G 基站建设 CAGR 为 21.3%/22.2%/26.7%,中 俄在远东建设及能源领域的合作将为龙江经济振兴提供新动能。
中亚峰会开启交流序幕,下半年第三届高峰论坛有望再掀关注热潮
“一带一路”十周年以来,中国已同 151 个国家、32 个国际组织签署了 200 多份共建“一带一路”合作文件,取得丰硕成果。新的十年将带来发展新机 遇,2023 年以来国际关系实现一系列重要突破,继 5 月首届中国-中亚五国 元首峰会在西安举办后,下半年将迎来今年另一重要主场活动——第三届 “一带一路”国际合作高峰论坛,有望再掀关注热潮,而历次论坛催化之下 板块均获得显著超额收益:1)第一届(17 年 1 月-4 月)期间,国际工程公 司普遍涨幅约 40%,大型建筑央企涨幅 20%-30%;2)第二届(19 年 1 月 -4 月)期间,国际工程公司普遍上涨 50%以上,大型建筑央企上涨 20%-30%。
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