生猪养殖行业-牧原股份(002714)研究报告:生猪养殖龙头持续扩张,成本优势奠定基石.pdf
- 上传者:大力人
- 时间:2022/03/21
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生猪养殖行业-牧原股份(002714)研究报告:生猪养殖龙头持续扩张,成本优势奠定基石。行业规模化进程持续推进,成本优势是企业持续发展的重要基础。我国生猪
养殖行业规模化程度和行业集中度都较低,存在大量散养户和中小规模场。
近年来在政策扶持、环保、龙头扩张等因素影响下,行业规模化进程持续推
进。同时生猪行业具有明显的波动性和周期性,本轮周期自 21 年开始快速下
行,目前已经开始年后二轮探底,行业再次进入亏损阶段,现金流面临较大
压力。我们认为,成本优势是助力企业安全度过周期底部,甚至逆市穿越周
期、实现出栏增长的重要基础。在猪价不确定性的背景下把握成本的确定性
是最为关键的,占据成本优势的企业具备更高的业绩增长弹性和投资价值。
持续筑牢公司养殖成本优势。我
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