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依依股份研究报告：宠物护理用品畅销全球，需求恢复助弹性.pdf
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- 2024/03/14
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- 华福证券
依依股份研究报告：宠物护理用品畅销全球，需求恢复助弹性。几经转折，专注宠物卫生护理用品细分赛道。公司1998年开始从事卫生护理用品生产，随国内卫生巾市场的竞争逐渐激烈，公司看重宠物赛道的高成长性和国内产能的稀缺性，开始专注于宠物卫生护理用品赛道，当前公司已拥有上千款规格型号的产品。2004年公司与ITO首次开展合作，并在此后逐渐斩获沃尔玛、PetSmart等国际大客户，业务覆盖日韩、美国、欧洲等地区。2020-2022年公司宠物一次性卫生护理用品出口额占国内同类产品出口额的比重分别为36%/37%/38%，市占率行业领先。2022年实现营收15.16亿元，同增15.75%，4年CAGR达到13...
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依依股份研究报告：宠物护理用品龙头竞争优势凸显，需求有望进一步修复.pdf
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- 2024/01/09
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- 国海证券
依依股份研究报告：宠物护理用品龙头竞争优势凸显，需求有望进一步修复。全球养宠需求不断增加，中国宠物用品市场增量空间有望稳步提升。宠物行业包括宠物交易和宠物消费，目前已经发展成较完整的产业链。发达国家宠物行业发展逐渐成熟，全球宠物市场发展成熟预计2023年将达到1810亿美元。中国是全球第二大宠物市场，截至2022年宠物行业市场规模847亿元，随着养宠需求不断增加及渗透率提升，有望带动宠物清洁用品市场规模进一步提升。聚焦海外市场，营收利润稳健增长。公司持续专注于宠物一次性卫生护理用品的研发与海外市场销售，2018-2022年公司营业收入从9.03亿元提升至15.16亿元，营业收入CAGR为13....
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依依股份（001206）研究报告：宠物护理用品高景气，依依盈利拐点向上.pdf
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- 2022/10/14
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- 华西证券
依依股份（001206）研究报告：宠物护理用品高景气，依依盈利拐点向上。依依概况：宠物卫生护理用品领域领跑者。公司主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，是国内首家A股上市的宠物卫生用品企业，宠物卫生护理用品贡献约95%的营收。2021年公司营收/归母净利润为13.1/1.1亿元，同比增长5.6%/-41.2%，公司持续拓展海内外业务并充分利用新增产能实现营收增长，利润端受原材料成本高位及无纺布市场价回落暂时承压，预计后续将逐步回升。宠物用品行业分析：新兴赛道、正处于扩容期，格局待优化。2021年全球宠物用品规模同比增长10.7%至447.6亿元，2019-21年全球宠物用品市场...
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依依股份（001206）研究报告：宠物护理用品龙头，盈利修复成长可期.pdf
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- 2022/09/17
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- 信达证券
依依股份（001206）研究报告：宠物护理用品龙头，盈利修复成长可期。宠物护理用品第一股，出口份额领先。公司深耕行业20余年，始终专注宠物卫生护理领域细分赛道，主要以ODM/OEM模式向海外出口宠物一次性卫生用品产品，目前外销业务比重超九成，核心产品为宠物垫，主要客户包括美国、日本等国大型商场、宠物专营店与电商，1H22公司外销额占同类品出口金额约38.9%，市占率持续提升。1H22公司实现收入7.31亿元，同比增长27.6%，其中公司核心业务宠物一次性卫生护理用品收入7亿元，同比增长32.01%，主要由宠物尿垫、宠物尿裤产品产能释放、成功拓展南美洲/欧洲/亚洲市场驱动；2Q22公司业绩恢复高...
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依依股份专题研究：宠物护理用品赛道龙头，供应链、客户优势彰显.pdf
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- 2021/07/07
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- 华安证券
依依股份于2003年进入宠物护理领域，从亨一次性卫生护理用品的研发、生产和销售，并同时廷伸产业链上游无纺布生产，公司是国内领先的宠物用品制造商和品牌商，出口业务位居同类前列，规模化生产能力突出，客群资源丰富，议价能力强，产业链完善，能够蕩足客户多样化产品雪求，长期稳定提供宠物卫生护理用品规模化生产服务，客户包括Petsmart、沃尔玛、亚马运、Chewy等全球知名大型连锁商超、专业宠物用品连锁店以及电商平台，公司出口业务20182020年分别占国内同类总产品出口比例的33.22％、308％、3633％
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依依股份深度解析：宠物护理用品新兴赛道龙头，生产实力突出、成长性充足.pdf
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- 2021/06/07
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- 申万宏源
深耕宠物护理赛道，稳居出口代工龙头地位。依依股份公司1998年进入护理用品领域，2003年生产第一款宠物垫，深耕宠物护理赛道近20年，已形成完善的宠物卫生护理和个人卫生护理产品矩阵，同时生产无纺布实现产业链向上延伸。2020年公司实现收入12.41亿元，其中宠物护理/个人护理/无纺布分别贡献收入87.4%/3.5%/8.8%。公司凭借先发优势，卡位优质新兴赛道，为海外优质客户提供出口代工服务，建立稳定合作关系，2020年公司出口代工业务主营业务收入占比达86.8%，在该品类总出口额占比高达36.3%，稳居龙头地位。
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