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中环股份（002129）研究报告：智能化为帆混改为桨，硅片航母乘风破浪.pdf
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- 2022/05/05
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- 民生证券
中环股份（002129）研究报告：智能化为帆混改为桨，硅片航母乘风破浪。中环股份公司业绩同比大涨，持续研发推动长足发展。公司2021年实现营业收入411.05亿元，同比+115.70%；归母净利润40.30亿元，同比+270.03%；每股收益1.25元/股，业绩持续呈现高景气。公司贯彻“创新驱动发展”理念，坚持技术降本路线，全年研发投入25.8亿元，其中提产降本类投入19.7亿元，技术创新类投入6.1亿元。分季度来看，21年Q4公司实现营收120.16亿元，同比+111.53%；归母净利润12.68亿元，同比+422.57%。22年Q1实现营业收入133.68亿元，同比...
标签： 中环股份 硅片 -
中环股份（002129）研究报告：硅片龙头再启航.pdf
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- 2022/04/11
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- 广发证券
中环股份（002129）研究报告：硅片龙头再启航。光伏+半导体协同共振，混改+股权激励注入活力，工业4.0智能升级。公司前身为1958年成立的天津市国有半导体厂，专注硅材料底层技术,后以长晶技术优势横向切入光伏硅片行业。2020年实施混改注入市场机制活力，TCL入主成为控股股东并实现优势互补，实施股权激励充分调动员工激进性，打造工业4.0智能制造巩固技术及成本管控能力，期间费用率从2020年12.86%大幅下降至21年前三季度的9.52%。引领光伏硅片G12+N型技术升级，融合叠瓦技术平台进军组件市场。公司为光伏硅片双寡头之一，21年市占率达22%，在硅料供不应求价格高企背景下具备向下传导成本...
标签： 硅片 中环股份 -
中环股份（002129）研究报告：硅片行业龙头，光伏+半导体双轮驱动.pdf
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- 2022/03/18
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- 中信证券
中环股份（002129）研究报告：硅片行业龙头，光伏+半导体双轮驱动。硅片行业龙头，光伏+半导体双轮驱动，完成混改焕发活力。公司深耕半导体行业约60年，光伏行业约40年，目前已成长为全球最大的光伏单晶硅片出货商之一，最大的N型光伏单晶硅片制造商和高效叠瓦组件供应商，以及半导体集成电路材料的头部厂商，形成以新能源+半导体材料为双主业的发展模式。2020年公司完成混改后，引入TCL科技集团成为其控股股东，激励机制趋于完善，经营提质增效，发展活力进一步焕发，2021年实现营收/净利润分别达410.25/40.20亿元（+115.3%/+269.1%YoY），业绩增长迎来提速。
标签： 硅片 光伏 半导体 中环股份 -
硅片行业之中环股份（002129）研究报告：硅片龙头引领技术创新，210硅片扩产提速.pdf
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- 2022/02/10
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- 浙商证券
公司是光伏硅片与半导体硅片双龙头，深耕单晶硅材料60余年。2016-2020年，公司4年营收CAGR为29.46%，归母净利润CAGR为28.29%。2021年前三季度，公司实现营业收入290.89亿元，同比增长117.46%；归母净利润27.62亿元，同比增长226.29%。
标签： 中环股份 硅片 -
中环股份专题研究：光伏+半导体双轮驱动，混改&激励有望充分释放公司活力.pdf
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- 2021/06/21
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- 安信证券
中环股份公司营收增长主要靠光伏+半导体共同驱动。其中，新能源材料作为第一大业务营收占比接近90%，大部分为太阳能硅片贡献;半导体材料作为第二大业务营收占比在7%左右，主要为半导体晶圆贡献。2020年9月28日随着TCL科技支付全部股权转让款，公司混改正式完成;2021年6月20日公司发布了混改后第一次股权激励方案，主要包括期权激励计划和员工持股计划。我们认为混改+激励有望进一步完善公司治理结构，健全公司长期、有效的激励约束机制，确保公司长期、稳定、健康发展。
标签： 光伏 半导体 半导体晶圆 中环股份
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